Una semana después de la implosión de la moneda estable, el criptomercado mantiene su curso bajista. Esta semana, el precio de bitcoin cayó un 6% y otras monedas importantes siguieron su ejemplo. El precio de ethereum bajó un 11%, BNB un 5%, dogecoin un 3%, cardano un 15%, terra's luna un 80%, XRP un 10%, solana un 16%.
El punto de inflexión fue ayer cuando Target y Walmart dieron a conocer sus ganancias. Después de informar resultados sombríos, los gigantes minoristas de Estados Unidos cayeron en picada un 25% y un 18% respectivamente, sufriendo la mayor caída en un día desde el colapso del Lunes Negro de 1987.
¿La razón? La inflación.
“La inflación de EE.UU. siendo tan alta y moviéndose tan rápido, tanto en alimentos como en mercancías en general, es inusual. Sabíamos que nos enfrentábamos a los dólares de estímulo del año pasado, pero la tasa de inflación en alimentos atrajo más dólares de los que esperábamos como clientes. necesarios para pagar la inflación de los alimentos”, dijo Doug McMillon, director ejecutivo de Walmart.
En las noticias, los índices S&P 500 y Nasdaq se desplomaron un 4% y un 5%, borrando todas sus ganancias de la semana. Y bitcoin se retiró a poco más de US$ 28.700, el nivel más bajo desde el colapso de TerraUSD - luna.
Cómo funcionan las criptomonedas en el mercado
Esto solo reafirma la tesis en la que he estado insistiendo durante los últimos dos meses: contrariamente a su propuesta de "cobertura financiera", las criptomonedas han madurado hasta convertirse en una versión beta alta de las acciones. Como escribí: “Si los movimientos recientes del mercado son una indicación, las criptomonedas están en gran medida a merced de otros activos de riesgo y de cómo les irá durante la batalla de la Reserva Federal contra la inflación.
Esto se debe a que, a pesar de su promesa de almacenamiento de valor, las criptomonedas siguen siendo una versión beta alta de las acciones. Y su "reactividad" solo se está fortaleciendo. En un análisis reciente, Coindeks informa que "la correlación de bitcoin con el Nasdaq es la más alta registrada".
Hay un par de razones para esto.
Primero, durante el año pasado, mucho dinero se ha apoderado del mercado criptográfico. Según Morgan Stanley, los inversores institucionales ahora representan más de dos tercios del volumen de negociación en criptografía.
“Los inversores minoristas ya no son el comerciante de criptomonedas dominante. La mayor proporción de los volúmenes diarios de comercio de criptomonedas proviene de las instituciones de criptomonedas, gran parte de las cuales provienen del comercio entre ellas. Por ejemplo, intercambios, custodios y fondos criptográficos. Los comerciantes minoristas eran dominantes hace unos cuatro años, cuando bitcoin cotizaba por debajo de US$ 10k. Creemos que la mayor participación de las instituciones, que son sensibles a la disponibilidad de capital y, por lo tanto, a las tasas de interés, ha contribuido en parte a la alta correlación entre bitcoin y las acciones”, escribió Morgan Stanley en una nota.
En segundo lugar, a medida que los mercados giran hacia el sur, los inversores institucionales se deshacen de los criptoactivos más rápido debido a su alta liquidez. "Para las instituciones es más fácil liquidar sus criptoposiciones, especialmente con el acceso 24/7 a su capital que otras posiciones, por lo que tienden a ser las primeras posiciones cerradas", explicó Howard Greenberg de Prosper Trading Academy.
Mirando hacia el futuro
La adopción institucional se ha convertido en un arma de doble filo para las criptomonedas. Invirtió más capital en este mercado durante un mercado alcista, pero al mismo tiempo, sometió a las criptomonedas a las "reglas" que cumplen los activos tradicionales en un mercado bajista.
Como dijo Bob Iaccino, estratega jefe de Path Trading Partners: "Esta es la naturaleza de los activos negociables… cuando los activos se venden, todos los activos se venden".
Y en tal liquidación indiscriminada, por defecto, los activos más especulativos son los que más sufren. De hecho, uno de los criptoanalistas más respetados, Rekt Capital, cree que las altcoins más pequeñas perderán el 90% de su valor si este mercado bajista continúa.
"Si bitcoin pierde su rango macro bajo (alrededor de US$ 28.000), eso confirmaría más desventajas en el mercado cripto. Lo que podría permitir que las altcoins sigan su corrección estándar del mercado bajista de más del 90%”, tuiteó Rekt Capital ayer.
Entonces, si la inflación sigue repartiendo nuevos máximos, es probable que veamos más ventas en activos de riesgo tradicionales y, por extensión, incluso más ventas en criptos.
*Con información de Forbes US.