¿Sabé lo que vamos a hacer con respecto a la inflación de enero que cayó hace un par de semanas en los Estados Unidos? Ignorarla. En realidad, vamos a ir un poco más allá y a sacar provecho tomando acciones que la mayoría de la gente considera como "sustitutos de los bonos": empresas sólidas cuyas acciones suben cuando bajan las tasas.

Pero espere, ¿no es eso lo contrario de lo que deberíamos hacer cuando todo el mundo tiene pánico de que las tasas sigan altas y la inflación se mantenga? Acá está la cosa: a pesar del ruido, no creo que eso vaya a suceder.

A decir verdad, el pánico que vimos tras la publicación del IPC de enero parecía una versión en miniatura de la locura del pasado octubre, cuando las tasas del Tesoro a 10 años de los EE.UU. se dispararon hasta cerca del 5% y la preocupación estaba en todas partes.

Pero los contrarios sabíamos que el pánico era exagerado, así que compramos, añadiendo Microsoft (MSFT) y Visa (V) a nuestro servicio de crecimiento de dividendos Hidden Yields el 20 de octubre.

En enero, cuando Joe y Jane Investor recuperaron el sentido común, vendimos Microsoft con una buena rentabilidad del 22%. En la edición de febrero, realizamos una presentación de venta de Visa, que nos dejó una ganancia del 19% al salir por la puerta.

Lo que nos lleva al día de hoy.

Veo paralelismos, aunque el pánico no sea tan intenso como en el otoño pasado. E incluso si me equivoco y la inflación se mantiene, es sólo cuestión de tiempo que tenga razón.

En ese caso, la Fed podría mantener las tasas "Más altas durante más tiempo". Pero, ¿y qué? Cuanto más decidida sea la Fed, más rápido se va a enfriar la economía y antes van a bajar las tasas. Y eso va a hacer que la gente corra hacia acciones con los dos puntos fuertes que buscamos hoy:

• Crecimiento de los dividendos: Porque un aumento de los beneficios hace subir el precio de las acciones. Cuando las tasas se enfríen y los que buscan ingresos busquen reemplazar los que obtienen de los bonos del Tesoro, estas acciones saldrán ganando.
• Índices beta bajos: Beta es una medida de volatilidad. Una acción con una beta de 1 cotiza más o menos al mismo ritmo que el mercado. Las betas inferiores a 1 son menos volátiles, mientras que las superiores son más volátiles. Y sí, podemos esperar que las acciones con betas muy por debajo de 1 llamen la atención de nuestros buscadores de ingresos alérgicos a la volatilidad a medida que la economía se ralentiza.

Las acciones con una beta baja que van a generar dividendos y a los que vamos a "adelantar" a estas personas tienden a ser generadores de ingresos estables, como las empresas de servicios públicos y las acciones alimentarias. Con esto en mente, vamos a sumergirnos en dos de las acciones con las betas más bajas del mercado.

Consolidated Edison (ED)

Consolidated Edison tiene una beta a cinco años de tan sólo 0,37 puntos. Esto hace que sea sólo un poco más de un tercio tan volátil como el mercado.

El gigante de los servicios públicos de Nueva York/Nueva Jersey -con 3,6 millones de clientes de electricidad y 1,1 millones de consumidores de gas- se encoge de hombros cuando el resto del mercado se desploma. La estabilidad de su cotización nos permite disfrutar tranquilamente del dividendo, que subieron durante 50 años consecutivos, con una tasa compuesta de crecimiento anualizado del 5,65%.

El crecimiento del dividendo está asegurado, ya que ED espera que su base tarifaria crezca un 6,4% anual de aquí a 2028. Y la dirección está apoyando el precio de sus acciones con recompras, habiendo completado recientemente una recompra de 1.000 millones de dólares.

Las preocupaciones por las tasas de interés hicieron bajar las acciones de ED este año, pero eso sólo le da más "resorte" cuando la inflación y las tasas bajen. Mientras tanto, este creciente (y rentable 3,8%) dividendo nos sale barato, ya que las acciones cotizan con una relación precio/beneficios (PER) de 16,6, muy por debajo de la media de cinco años de 19,2.

General Mills (GIS)

Probablemente no le sorprenderá ver a General Mills en una lista de acciones a las que les va bien cuando caen las tasas/se produce una desaceleración. Pero "The General" realmente debe estar acá porque su beta a cinco años es casi demasiado baja para ser creída: ¡0.17!

La resistencia de la empresa a la recesión es legendaria: General Mills fue una de las poquísimas acciones que ganaron en el desastroso año 2008, y no poco.

Sin embargo, las ventas de General Mills se relentizaron a medida que la inflación hace que cada vez más personas se decanten por los productos con descuento y se alejen de las marcas propias de GIS. Esto llevó a la dirección a pronosticar que los ingresos se van a mantener estables o van a subir un 1% este año.

Pero el ventajoso PER de 14,6 ya lo refleja. Además, es probable que el negocio de GIS mejore a medida que bajen las tasas y disminuya la inflación, lo que va a reducir los costos de los insumos y va  apmás dinero en los bolsillos de los consumidores.

Y usted y yo sabemos que los precios de los comestibles suben con rapidez y bajan con más lentitud, por lo que GIS puede esperar mayores márgenes a medida que disminuyan sus aumentos de costos.

Todo ello se suma a una buena ventana de entrada en la ultra-estable GIS ahora. Y su dividendo, que ofrece una buena rentabilidad actual del 3,6%, es fiable y probablemente aumentará, ya que la empresa dedica un seguro 54% de sus beneficios al pago.

*Con informacion de Forbes US