Las acciones de Apple empezaron el año 2024 con un mal pie, desplomándose en torno a un 4% en lo que va de año y cayendo a unos 185 dólares por acción. Apple se vio afectada por las rebajas de los analistas, en medio de la preocupación por una menor demanda del iPhone, así como por un reciente informe del New York Times sobre un posible caso antimonopolio contra la empresa.
Hubo preocupaciones por la demanda del iPhone. Un informe reciente de Jefferies indicaba que las ventas del iPhone en China cayeron un 30% en la primera semana de 2024, en medio de la creciente competencia. Además, el informe señala que los desplomes se producen a pesar de los agresivos descuentos.
Dicho esto, Apple podría compensar parte del impacto de unas ventas chinas potencialmente más débiles, dado el crecimiento que está experimentando en mercados emergentes como la India, donde los planes de financiación y los programas de canje están ayudando a impulsar el demandado.
Además, el aumento de los precios medios de venta en mercados como Estados Unidos, donde los usuarios están optando por dispositivos más premium como el iPhone Pro Max, también podría ayudar en cierta medida.
Los productos informáticos de Apple se vieron perjudicados últimamente, ya que la demanda de la tendencia de trabajo y aprendizaje a distancia se redujo tras la pandemia. Por ejemplo, los ingresos de Apple por Mac cayeron un 34% hasta los 7.600 millones de dólares en el cuarto trimestre, mientras que los de iPad se situaron en 6.400 millones de dólares, un 10% menos. En general, se espera que los resultados del trimestre navideño hayan sido desiguales, ya que Apple prevé que los ingresos totales se mantengan estables con respecto al año anterior.
El New York Times informó la semana pasada de que el Departamento de Justicia de EE.UU. podría presentar una demanda antimonopolio contra Apple durante el primer semestre de 2024. Es probable que la demanda se centre en el estricto control del ecosistema de Apple, que favorece una mejor interoperabilidad entre los dispositivos y servicios de Apple. Dicho esto, no creemos que la demanda tenga un impacto significativo en la empresa a corto plazo, dado que los casos antimonopolio suelen alargarse.
A más largo plazo, las acciones de Apple registraron unas fuertísimas ganancias del 40%, desde niveles de 130 dólares a principios de enero de 2021 hasta los 185 dólares actuales, frente a un aumento de alrededor del 25% del S&P 500 en este periodo de aproximadamente 3 años. Sin embargo, el aumento de las acciones de Apple estuvo lejos de ser consistente.
La rentabilidad de las acciones fue del 35% en 2021, del -26% en 2022 y del 49% en 2023. En comparación, la rentabilidad del S&P 500 fue del 27% en 2021, del -19% en 2022 y del 24% en 2023, lo que indica que Apple batió al S&P en 2022.
De hecho, batir sistemáticamente al S&P 500 -en los buenos y en los malos tiempos- fue difícil en los últimos años para acciones individuales; para otros pesos pesados del sector de las tecnologías de la información, como Microsoft, Nvidia y AVGO, e incluso para las estrellas de megacapitalización Google, Tesla y Amazon.
En cambio, la Cartera de Alta Calidad de Trefis, con una colección de 30 acciones, superó al S&P 500 cada año durante el mismo periodo. ¿Por qué? Como grupo, las acciones de la Cartera de Alta Calidad proporcionaron mejores rendimientos con menos riesgo que el índice de referencia; menos montaña rusa, como evidencian las métricas de rendimiento de la Cartera de Alta Calidad.
Dado el incierto entorno macroeconómico actual, con unos precios del petróleo altos y unas tasas de interés elevadas, ¿Podría Apple enfrentarse a una situación similar a la de 2022 y obtener una rentabilidad inferior a la del S&P en los próximos 12 meses, o va a experimentar un fuerte salto?
Hay algunos aspectos positivos para las acciones de Apple. La gran tendencia de la IA generativa podría ayudar a Apple, ya que equipa más de sus dispositivos con capacidades de IA en el dispositivo. El negocio de servicios de Apple también sigue siendo un punto brillante para la empresa. Las ventas de servicios crecieron un 16%, hasta 22.300 millones de dólares, en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal de 23 años, volviendo a un crecimiento de dos dígitos, tras crecer a niveles de un solo dígito en los dos trimestres anteriores.
Valoramos Apple en unos 178 dólares por acción, ligeramente por debajo del precio de mercado. Creemos que la valoración de Apple es un poco elevada, ya que las acciones cotizan a unas 27 veces los beneficios de consenso para 2024, lo que es ligeramente alto en comparación con los niveles históricos.
Además, es probable que el crecimiento de los ingresos se mantenga en niveles de un dígito durante el próximo año, según las estimaciones de consenso. Consulte nuestro análisis de valoración de Apple para obtener más información sobre los factores que determinan nuestra estimación del precio de Apple y su comparación con sus homólogas.
*Con información de Forbes US
