Los inversores sufrieron un tercer trimestre desagradable. Después de este golpe, algunas acciones me parecen atractivas. He resaltado algunos de ellos en mi Lista de Bajas. Esta lista, que compilo cada trimestre, contiene acciones que se hundieron y que creo que volverán a subir.
He puesto cinco acciones nuevas en la Lista de Bajas. Comencemos con Tyson Foods, el mayor productor estadounidense de pollo y carne de res, y también un importante productor de carne de cerdo. Cayó un 23% en el último trimestre.
Si estamos en una recesión, o si, como sugieren muchos expertos, entraremos en una en 2023, Tyson debería ser bastante resistente. Cuando los tiempos son difíciles, la gente puede comer un poco menos de carne y cambiar a cortes más baratos. Pero no cambiarán su dieta por completo. En la última década, Tyson generalmente se vendió por unas 13 veces las ganancias. Hoy ese múltiplo es seis.
A continuación, considere Western Digital, uno de los dos únicos fabricantes principales de unidades de disco duro. (El otro es Seagate Technology). Las acciones de Western Digital cayeron un 27% en el tercer trimestre. Peor aún, ha bajado un 13% en la última década.
La sustitución gradual de las unidades de disco duro por unidades de estado sólido es la razón principal. Western Digital es dominante en el primero, pero solo uno de los muchos jugadores en el segundo. Aún así, la compañía está aguantando allí. Ganó US$ 4,74 por acción en los últimos cuatro trimestres, su mejor resultado desde 2015. Las acciones avanzan superando las expectativas, y las expectativas para Western Digital son bajas. La acción, que superó los US$ 100 en partes de 2015 y 2018, ahora se ubica en alrededor de US$ 33. Eso es solo siete veces las ganancias recientes y 0,55 veces los ingresos.
Una opción casi libre de deudas es Fulgent Genetics (FLGT), con sede en Temple City, California. Fue golpeado por una pérdida del 30% en el tercer trimestre. La compañía realiza pruebas genéticas para médicos y hospitales, y ha tenido una actividad lucrativa haciendo pruebas de covid-19. Salió a bolsa en octubre de 2016 a US$ 9 por acción y ahora cotiza a alrededor de US$ 38. A principios de este año, se vendió brevemente por más de US$ 60.
A muchos comerciantes no les importa Fulgent, razonando que sus ingresos por pruebas de Covid se desvanecerán a medida que lo haga la pandemia. En parte como resultado, las acciones cotizan por unas míseras ganancias de tres veces.
Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) bajó un 42% en el tercer trimestre. Esta es una pequeña empresa con sede (a pesar de su nombre) en Houston, Texas. Ayuda a mantener la navegabilidad de puertos y vías fluviales, y también realiza proyectos de protección o restauración de costas. Como negocio, Great Lakes no es una superestrella. No destacan ni el crecimiento ni la rentabilidad. Pero la compañía ha mostrado ganancias en 13 de los últimos 15 años, y el año pasado fue el mejor de los 15.
Lo que me gusta de la acción es lo barata que es, en relación con su propia historia. Por ejemplo, las acciones cuestan 11 veces las ganancias, mientras que el múltiplo promedio en la última década ha sido más de 23.
Salvé a Intel por último, simplemente porque he escrito sobre ello varias veces recientemente. Yo era optimista y prematuro. La acción cayó un 30% en el tercer trimestre. Ahora esta empresa, una de las empresas de semiconductores más grandes del mundo desde cualquier punto de vista, cotiza por menos de seis veces las ganancias. Esa es la valoración más baja en los últimos diez años, tiempo durante el cual el múltiplo promedio de precio/ganancias fue de aproximadamente 13.
Registro pasado
La Lista de bajas que está leyendo hoy es la 78 de una serie que comenzó en 2000. La rentabilidad a un año se puede calcular para 74 listas, y la rentabilidad media ha sido del 16,1%. Se compara muy favorablemente con el 10,8 % del índice Standard & Poor's 500 Total Return durante los mismos períodos. Cuarenta y siete de las 74 listas han sido rentables y 38 han superado al S&P 500.
Tenga en cuenta que los resultados de mi columna son hipotéticos y no deben confundirse con los resultados que obtengo para los clientes. Además, el desempeño pasado no predice el futuro.
Las selecciones de mi lista de bajas de hace un año tuvieron un desempeño abominable. Mi peor elección fue Land's End (LE), que cayó un 67%. Mis otras tres elecciones -Paramount Global, Newmont (NEM) y Micron Technology-, también obtuvieron un rendimiento inferior al del índice.
El rendimiento total de un año fue una pérdida del 41,4 %, frente a una pérdida del 15,3 % para el S&P 500.
*Con información de Forbes US. Divulgación: soy dueño de Tyson Foods y Paramount Global personalmente y para la mayoría de mis clientes. Soy dueño de Western Digital e Intel para uno o más clientes. Un fondo de cobertura que administro posee opciones de compra sobre Intel.