Se espera que Ford publique sus resultados del tercer trimestre de 2023 el 26 de octubre, informando de otro trimestre en el que las entregas aumentaron. Esperamos que los ingresos de Ford en el trimestre se sitúen en torno a los 40.280 millones de dólares, un 11% más que el año pasado y ligeramente por encima de las estimaciones del consenso.
Esperamos que los beneficios se sitúen en 0,46 dólares por acción, también por encima de las estimaciones del consenso y en torno a un 50% más que en el mismo trimestre del año pasado.
Aunque el sindicato United Auto Workers de EE.UU. está actualmente en huelga contra los grandes fabricantes de autos de Detroit, incluido Ford, es inesperado que esto afecte a los beneficios de la empresa en el tercer trimestre de forma significativa. Consultá nuestro análisis del avance de beneficios de Ford para conocer con más detalle lo que cabe esperar cuando la empresa publique los resultados del 3T.
¿Qué viene pasando con las acciones de Ford?
Observamos que las acciones de Ford tuvieron un Sharpe Ratio de 0,2 desde principios de 2017, inferior al 0,5 del índice S&P 500 durante el mismo periodo. Esto se compara con el Sharpe de 1,2 para la cartera Trefis Reinforced Value. Sharpe es una medida de rentabilidad por unidad de riesgo, y las carteras de alto rendimiento pueden ofrecer lo mejor de ambos mundos.
Aunque el panorama macroeconómico parece un poco más desafiante para la industria automovilística en general, debido a las elevadas tasas de interés, que podrían estar haciendo más cara la financiación de los vehículos, Ford ya comunicó unas cifras de ventas relativamente sólidas para el tercer trimestre, con un aumento interanual de las entregas en EE.UU. del 7,7%, lideradas por las camionetas.
Ford indicó la semana pasada que las ventas de camiones en EE.UU. aumentaron un 15,3%, mientras que las de autos desplomaron alrededor de un 5% y las de SUV se mantuvieron prácticamente estables.
El aumento en las ventas
Aunque Ford había pronosticado anteriormente que los precios de los vehículos desplomarían en 2023, debido a algunos descuentos tras más de un año de importantes subidas de precios, esperamos que el impacto de esto se vea compensado por un mix de ventas más favorable, dado que los camiones suelen tener precios medios de venta más elevados.
Los márgenes de la división de automoción de Ford podrían beneficiarse del enfriamiento de los precios de las materias primas, así como de un mix de ventas favorable.
Aunque las acciones de Ford podrían subir si superan los beneficios, creemos que siguen infravaloradas. Las acciones de Ford cotizan a menos de 6 veces los beneficios de consenso para 2023. Valoramos las acciones de Ford en unos 17 dólares por acción, una cifra significativamente superior al precio de mercado actual.
*Con información de Forbes US
