General Electric tiene previsto presentar sus resultados del tercer trimestre de 2023 el martes 24 de octubre. Esperamos que las acciones de GE suban tras los resultados del 3T, con unos ingresos y beneficios que superen ligeramente la estimación de consenso. 

El negocio aeroespacial de GE debería beneficiarse de un aumento continuado de la demanda de viajes. Nuestro análisis interactivo del avance de resultados de General Electric contiene más detalles. ¿Cuáles son las tendencias que probablemente impulsen los resultados de General Electric y cómo se comportaron las acciones de la empresa?

Las acciones de GE experimentaron unas fortísimas subidas del 70%, desde niveles de 65 dólares a principios de enero de 2021 hasta alrededor de 110 dólares en la actualidad, frente a un aumento de alrededor del 15% para el S&P 500 en este periodo de aproximadamente 3 años. 

Sin embargo, el aumento de las acciones de GE estuvo lejos de ser consistente. La rentabilidad de las acciones fue del 10% en 2021, del -11% en 2022 y del 64% en 2023. En comparación, la rentabilidad del S&P 500 fue del 27% en 2021, del -19% en 2022 y del 13% en 2023, lo que indica que GE batió al S&P en 2021.

De hecho, batir sistemáticamente al S&P 500 -en los buenos y en los malos tiempos- fue difícil en los últimos años para acciones individuales; para pesos pesados del sector industrial, como UPS, CAT y UNP, e incluso para las estrellas de megacapitalización Google, Tesla y Microsoft.

En cambio, la Cartera de Alta Calidad de Trefis, con una colección de 30 acciones, superó al S&P 500 cada año durante el mismo periodo. ¿Por qué? Como grupo, las acciones de la Cartera de Alta Calidad proporcionaron mejores rendimientos con menos riesgo frente al índice de referencia, con menos montaña rusa, como evidencian las métricas de rendimiento de la Cartera de Alta Calidad.

Dado el incierto entorno macroeconómico actual, con altos precios del petróleo y elevadas tasas de interés, ¿Podría GE enfrentarse a una situación similar a la de 2021 y obtener un rendimiento inferior al del S&P en los próximos 12 meses, o experimentará un fuerte salto? Nuestras previsiones indican que las acciones de GE tienen margen de crecimiento, como se expone a continuación.

(1) El sector aeroespacial impulsará el crecimiento de los ingresos

• Trefis estima que los ingresos de GE en el tercer trimestre de 2023 rondarán los 15.800 millones de dólares, ligeramente por encima de la estimación de consenso de 15.700 millones de dólares.
• El negocio de aviación de GE probablemente impulsará el crecimiento de las ventas con más entregas de motores y una mayor demanda de servicios.
• Los servicios transaccionales de la compañía en Gas Power experimentaron un fuerte crecimiento en los últimos trimestres, una tendencia que se espera que continúe a corto plazo.
• Asimismo, el negocio de Energías Renovables REGI 0,0% debería beneficiarse del aumento de las entregas de equipos de red y eólicos.
• En el segundo trimestre, GE registró un aumento de los ingresos totales del 18%, hasta 16.700 millones de dólares, impulsado principalmente por el negocio aeroespacial, que creció un 28% interanual, mientras que el de energías renovables aumentó un 24%, compensado en parte por una caída del 1% en los ingresos del sector eléctrico.
• Nuestro panel de ingresos de General Electric ofrece más detalles sobre los segmentos de la empresa.

(2) El aumento de los costos lastrará el crecimiento de la cuenta de resultados

• Se espera que el beneficio por acción ajustado de GE en el 3T 2023 sea de 0,58 dólares según el análisis de Trefis, ligeramente por encima de la estimación de consenso de 0,56 dólares.
• El beneficio neto ajustado de GE de 748 millones de dólares en el 2T 2023 reflejó un aumento del 91% en comparación con la cifra de 391 millones de dólares registrada en el trimestre del año anterior. Esto puede atribuirse a un aumento de 120 puntos básicos en el margen de beneficio ajustado.
• Estimamos que el BPA ajustado para todo el año 2023 será de 2,39 dólares, frente a los 2,62 dólares de 2022.

(3) Las acciones de GE tienen margen de crecimiento

• Estimamos que la valoración de General Electric es de 126 dólares por acción, lo que refleja un alza del 17% desde los niveles actuales de 108 dólares.
• Las acciones de GE también se beneficiarán de su enfoque en la reducción de su deuda. La deuda actual de GE, de unos 22.000 millones de dólares, contrasta con la importante cifra de 94.000 millones de dólares en 2019. La empresa vendió varios de sus activos para reducir su deuda.
• GE escindirá su negocio de energía y potencia a principios del próximo año, desbloqueando más valor para los accionistas.

Aunque parece que las acciones de GE tienen más margen de crecimiento, es útil ver cómo se comportan los pares de General Electric en las métricas que importan. Encontrará otras valiosas comparaciones de empresas de distintos sectores en Peer Comparisons.

*Con información de Forbes US