Durante mucho tiempo se consideró al oro como una protección contra la inflación. Sin embargo, la publicación del último viernes en Estados Unidos sobre los precios al consumidor, que aumentaron un 0,6 % de diciembre a enero, mucho más que el aumento del 0,2 % de noviembre a diciembre, no pasó desapercibida. La noticia hizo que los mercados bursátiles se liquidaran y, adivinen qué: esa vieja cobertura contra la inflación, el oro, también cayó.
Puede ser que los inversores en metales preciosos estén anticipando un giro de la Fed en el que, en algún momento, las tasas de interés dejen de subir y empiecen a bajar. La expectativa solía ser que esto podría ocurrir a fines de 2023, pero ahora los "expertos" piensan que puede ser más bien en algún momento de 2024.
Cualquiera que sea la causa, el oro y las acciones de oro se estuvieron hundiendo durante un par de semanas. Acá está el gráfico diario de las acciones SPDR Gold (NYSE: GLDGLD +0,5%):
Es evidente que la espectacular tendencia alcista del mínimo de principios de noviembre de 2022 terminó. El máximo de principios de febrero de 2023, cerca de los 182 dólares, parece bastante estancado tras el repentino gap bajista de días después.
Tenga en cuenta que el precio ahora está por debajo del promedio móvil de 50 días (la línea azul) y que parece estar listo para bajar. El promedio móvil de 200 días, justo por debajo del precio ahora, continúa con una lenta tendencia a la baja.
El gráfico semanal de las acciones SPDR Gold se ve así:
Los precios máximos más bajos es lo primero que se nota: el máximo está a mediados de 2020, luego hay otra puñalada que fracasa a principios de 2022. La media móvil de 50 semanas ha tendido de lateral a bajista desde principios de 2021.
No obstante, la media móvil de 200 semanas sigue fortaleciéndose al alza: los inversores a largo plazo se mantienen en ella incluso cuando los inversores a corto plazo se desploman.
Acá está el gráfico mensual de SPDR Gold Shares:
Entonces, la visión a muy largo plazo es que se mantiene una tendencia alcista, como lo demuestra el promedio móvil de 200 meses a medida que continúa moviéndose hacia arriba. Incluso con todas las ventas de febrero, el promedio móvil de 50 meses sigue subiendo. Estos son aspectos positivos desde la perspectiva del análisis del gráfico de precios.
El otro metal precioso brillante, la plata, tiene un aspecto de acción de precio similar. Acá está el gráfico de precios diarios de iShares Silver Trust:
El desplome de este mes de estos iShares de plata es extraordinario, con un máximo temprano de US$ 22,50 y luego la multitud entra y sale de él. La línea de tendencia alcista desde el mínimo de octubre de 2022 se rompe, la media móvil de 50 días gira a la baja y el precio se desliza por debajo de la media móvil de 200 días.
La barra de venta roja del viernes indica poca preocupación por los posibles efectos del índice de consumo personal. La plata está diciendo “¿inflación? ¿qué inflación?”- al menos, en este marco temporal a corto plazo.
Aquí está el gráfico de precios semanal de iShares Silver Trust:
Mire cómo las acciones la semana pasada superaron tanto el promedio móvil de 50 semanas como el de 200 semanas. Parece probable que prueben cuánto soporte hay en esa zona de agosto/septiembre/octubre de 2022 de US$ 16/ US$17. Este es otro gráfico que dice "¿qué inflación?"
El iShares Silver Trust mensual se ve así:
Es muy diferente al gráfico mensual de oro, ¿no es así? Esto podría estar relacionado con los diferentes usos industriales de la plata y los efectos que pueden tener sobre la acción del precio. Cualquiera que sea la razón, este metal precioso está muy lejos del máximo de 48 dólares de 2011. El mínimo de principios de 2020 de US$ 11/ US$12 puede ser la próxima prueba de soporte cuando se ve desde esta perspectiva.
*Con información de Forbes US.