Si bien los bonos del Tesoro sufrieron la peor caída mensual del año en abril, Morgan Stanley recomendó invertir en estos activos por un fenómeno llamado “estacionalidad residual”.

“Incluso si la economía no cae, los rendimientos de los bonos aún podrían caer dramáticamente a medida que los datos de inflación decepcionen a los verdaderos creyentes en lo alto para siempre. Compren bonos”, dijeron los estrategas Matthew Hornbach, James Lord y Andrew Watrous en una nota publicada el sábado.

El respaldo es la mencionada estacionalidad residual que no es más que una peculiaridad estadística que se cree que influye en los datos económicos incluso después de que se hayan realizado los ajustes estacionales habituales.

Tras incorporarla en el pronóstico del banco sobre la inflación del gasto de consumo personal, los expertos predicen una baja de la inflación más rápida de lo que el mercado está descontando actualmente. Puntualmente, esperan una caída de las tasas anualizadas de inflación a tres y seis meses.

Esto podría llevar al mercado a ajustar los precios más en línea con las expectativas de Morgan Stanley, que estima actualmente que la Reserva Federal hará tres recortes de 25 puntos básicos a su tasa objetivo este año, mientras que los operadores de swaps visualizan aproximadamente 50 puntos básicos de flexibilización.

“También implicaría que el mercado valore un ciclo de flexibilización mucho más sustancial en 2025 que el mercado, que actualmente valora poco más de 75 puntos básicos de recortes”, añadieron los economistas.