El bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo por valor de mercado, saltó un 7,6 % este lunes. De esa forma registró su mayor aumento porcentual en un solo día desde el 8 de marzo. El rebote se produjo después de nueve pérdidas semanales consecutivas y la reciente incapacidad para mantener los precios por debajo del soporte crucial de US$ 28.800.
Este salto del bitcoin se produce poco después de que el S&P 500 subiera un 6,58% la semana pasada, coronando su mejor desempeño desde noviembre de 2020, según datos proporcionados por TradingView .
Irónicamente, este salto puede ser una breve señal de alivio para los alcistas de bitcoin, quienes finalmente vieron cómo el activo rompía su fuerte correlación con las acciones la semana pasada, pero en detrimento de su propio precio.
El reinicio del riesgo parece haber sido provocado por la esperanza de que el pico de la línea dura de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) o la voluntad de absorber liquidez de la economía pueda haber quedado atrás. “La Fed puede pausar el endurecimiento de la política en septiembre”, dijo el jueves el Bank of America . La narrativa se fortaleció aún más después de que los datos publicados el viernes mostraran que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida de la Fed, subió un 0,2% en abril, la ganancia más pequeña desde noviembre de 2020.
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Qué pasará con el precio del bitcoin
Los indicadores populares favorecen el caso alcista inmediato del bitcoin. El índice de fuerza relativa (RSI), un indicador utilizado para identificar condiciones de sobrecompra o sobreventa midiendo la magnitud de los movimientos de precios recientes, ha traspasado la línea de tendencia bajista y está a punto de cruzar a territorio alcista por encima de 50.
El histograma MACD, que se utiliza para identificar los cambios de tendencia y la fuerza de la tendencia, produce barras más grandes por encima de la línea cero, una señal de fortalecimiento del impulso alcista.
Muchos riesgos a la baja
Aún así, hay razones para ser cauteloso. Para empezar, la Fed comenzará el ajuste cuantitativo, el proceso de reducción de su hoja de balance, el próximo mes. QT es lo opuesto a la flexibilización cuantitativa impulsada por la liquidez lanzada en marzo de 2020, que condujo a una asunción de riesgos sin precedentes en todos los rincones del mercado financiero. Es probable que QT continúe incluso si la Fed detiene temporalmente los aumentos de tasas.
Más importante aún, la narrativa de que el pico de la línea dura de la Fed puede haber quedado atrás podría desvanecerse, ya que los precios del petróleo están subiendo nuevamente. El West Texas Intermediate Crude (WTI) cotizaba a US$ 119,60 por barril en el momento de la publicación, el nivel más alto desde el 22 de marzo.
El crudo Brent ha tocado US$ 120 por barril. El camino de menor resistencia para el petróleo parece estar en el lado superior, gracias a que los líderes de la Unión Europea (UE) llegaron a un acuerdo el lunes por la noche para prohibir el 90% del crudo ruso para fin de año. La medida es parte del sexto paquete de sanciones punitivas de la UE contra Rusia desde que invadió Ucrania.
El aumento de los precios del petróleo podría elevar las expectativas de inflación, lo que obligaría a los mercados a revalorizar las subidas de tipos más rápidas de la Fed. Históricamente, las expectativas de inflación, representadas por la tasa de expectativa de inflación a 5 años, una medida basada en el mercado de las presiones de precios esperadas, se han movido junto con los precios del petróleo.
Un repunte continuo de la recuperación en bitcoin justifica la caída del precio del petróleo y los datos sombríos de las nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU., cuya publicación está programada para este viernes. Según el consenso del mercado, es probable que la NFP muestre que la economía agregó 320.000 puestos de trabajo en mayo frente a los 428.000 de abril, mientras que los salarios crecieron a un 5,2% anualizado, tras el aumento del 5,5% de abril. Un gran golpe a las expectativas significaría una alta inflación y desvanecería las esperanzas de una pausa de la Fed.
Además, lo que está pasando en Europa con respecto a la inflación podría mantener bajo presión a los activos de riesgo. Los datos publicados el martes temprano mostraron que el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un récord de 8,1% en mayo, luego del 7,4% de abril y superando la estimación de consenso de 7,8%. Los datos alemanes publicados el lunes mostraron un IPC del 8,7% en mayo, el nivel más alto en casi medio siglo.
Para entender cuán serio es el problema, considere esto: la inflación minorista en India, una nación de alta población impulsada por el consumo y dependiente de la energía y una de las economías de más rápido crecimiento en el mundo, se situó en 7,79 % en abril, por debajo de la UE.
Por lo tanto, es probable que el Banco Central Europeo (BCE) se mueva rápidamente para revertir la política de tasa de interés negativa de seis años y empujar la tasa de referencia por encima del 0% desde el actual -0,5%. El lunes, el economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo que las subidas de tipos de interés de un cuarto de punto porcentual en julio y septiembre serán su "ritmo de referencia".
Cuestiones a tener en cuenta
Los destacados observadores de las criptomonedas permanecen atentos a los riesgos a la baja. "Todavía hay fuertes vientos en contra económicos en forma de una inflación superior a la esperada en Europa, el precio del petróleo está subiendo y el comienzo del QT de EE. UU. mañana, y aunque las correlaciones se están suavizando, la criptografía aún no está totalmente desvinculada de la macro", señala Noelle Acheson, directora de información de mercado de Genesis Global, le dijo a Forbes en un chat de Telegram.
Según Laurent Kssis, director gerente y jefe de Europa de la firma de fondos cotizados en bolsa Hashdex, una desaceleración en la actividad de los capitalistas de riesgo y los antiguos inversores podría tener un tope y mantener a bitcoin en gran medida en un rango superior a US$ 30.000 durante algún tiempo.
"Los veteranos, así como los capitalistas de riesgo, han reducido sustancialmente sus exposiciones a bitcoin y el gasto en inversiones y parece haber un flujo de volumen inactivo que podría permanecer durante todo el verano", dijo Kssis. Y agregó: "Todavía veo un rango de negociación en el nivel de 30 mil dólares que podría romperse ya que la presión a la baja aún está comprometida".
Por último, hay poca evidencia de que el precio atraiga a nuevos usuarios al espacio, lo que pone en duda la sostenibilidad de un fuerte movimiento alcista de los precios, si es que lo hay.
Los datos rastreados por la firma de análisis de blockchain Glassnode muestran entidades de bitcoin activas y la cantidad de entidades activas continúa estancada. "Esta es una característica típica de los mercados bajistas del pasado, donde la actividad de transacciones de la red está dominada por la clase HODLer, que es mucho más insensible a los precios", dijo Glassnode en el boletín semanal publicado el lunes por la noche.
Bitcoin se vio cotizando por última vez sin cambios en el día cerca de US$ 31.600, mientras que ether, la segunda criptomoneda más grande, cambió de manos a US$ 1.970.
*Nota publicada en Forbes EE.UU.
