Comienza un nuevo año y la pregunta del millón es que pasará con las criptomonedas. Venimos de un 2022 donde la mayoría de las monedas perdieron valor, sumado a algunos eventos inesperados como el colapso del ecosistema Luna-Terra y el fraude que hizo mucho ruido en el sector, como fue el caso de FTX y Sam Bankman Fried.
En esta entrevista con Norberto Giudice, quien además de ser un especialista sobre estos activos se desempeña actualmente - haciendo base en Miami - como responsable de Quanting Computing, Metaverso y Blockchain en Accenture; hablaremos sobre qué es lo que influye en el valor de las Criptomonedas, si hace falta o no una regulación; por qué el 2022 fue un año para el olvido para la industria y si todo tipo de inversor está preparado para sumergirse en este mundo.
Entrevista completa
¿Por qué las Criptomonedas se fueron a pique durante 2022?
Son ciclos naturales del mercado. Las criptomonedas en general están ligadas a los eventos del halving de Bitcoin. Este proceso siempre se compone de 3 años de subas, y uno de bajada, como lo fue el 2022, calificado como bearmarket o mercado bajista.
En particular a este mercado bajista, que ya por su naturaleza es malo, se le sumaron malas noticias: los eventos inesperados, que llamamos “cisnes negros”. El primero, y más fuerte, fue el colapso del ecosistema Luna-Terra, que con su moneda estable UST prometía retornos anuales que rondaban el 20%, y con su caída se llevó consigo más de 60 B del mercado. El segundo se trató del quiebre de FTX, la segunda casa de cambio cripto más grande del mundo, y sus empresas asociadas como BlockFI.
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Conocemos a estos eventos como Cisnes Negros principalmente porque son inesperados, y no hay forma de anticiparlos para los analistas de mercado o analistas técnicos de trading.
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¿Hay alguna manera de proyectar o saber en cuánto puede llegar a valuarse una criptomoneda en particular?
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El valor de una criptomoneda depende de muchos factores que solemos incluir dentro del Análisis Fundamental, estos son: su tecnología, su historia, sus desarrolladores, la adopción del mercado y su comunidad, entre otros.
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Entre cada ciclo de mercado de Bitcoin podemos ver un crecimiento exponencial en su precio. Entonces, si analizamos los valores y movimientos históricos del pasado podríamos intentar proyectar la repetición de este patrón.
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En el ciclo alcista, o bullrun del 2017, el precio de Bitcoin había llegado por primera vez a unos 20.000 dólares por unidad. Luego, en el siguiente y último ciclo alcista que vivimos en 2021, el precio de Bitcoin llegó a sus máximos en unos 69.000 dólares por unidad. Esto significa una suba de mas de 300% entre sus valores más altos.
Por eso, si Bitcoin fuera a repetir ese patrón podríamos encontrarnos con precios por encima de los 200.000 USD por unidad para el próximo ciclo alcista luego del halving de 2024.
¿Qué factores externos influyen en el valor de una criptomoneda? Por ejemplo... ¿la suba de tasas de la Fed repercute en su valor?
Si, las decisiones de la FED (Reserva Federal de los Estados Unidos) sobre la expansión monetaria repercuten en el precio de las criptomonedas, tal como lo hace en el resto de los activos que se comercializan en la bolsa de valores.
Volvamos al funcionamiento de Bitcoin como activo dentro del mercado. Los Halvings programados en el desarrollo de Bitcoin. Estos eventos que reducen a la mitad la emisión de Bitcoins en el mercado. Se producen cada 210,000 bloques de la cadena de bloques de Bitcoin. Con la generación de un bloque en 10 minutos promedio, este evento se produce aproximadamente cada 4 años.
Bitcoin como software y red comienza a operar en 2009, alcanzando su primer halving en 2012, el segundo en 2016 y el último en 2020. Todos hemos sido testigos de la evolución de su precio luego de esas fechas. El próximo halving se espera para abril de 2024, donde la emisión de Bitcoin se reducirá de 6.25 BTC cada 10 minutos a 3.125 BTC cada 10 minutos.
Entonces, sí existe una relación y similitud en el comportamiento del precio de Bitcoin y los índices bursátiles de Estados Unidos: pero, desde mi punto de vista, esa relación en algún momento debería terminar por desacoplarse, ya que las acciones de la bolsa no tienen halvings que marquen sus procesos.
¿Creés que es necesaria una regulación para evitar fraudes?
Bitcoin, y las criptomonedas en general nacieron para ser utilizadas en forma libre y descentralizada. Las regulaciones que puedan implementarse deberían tener como único objetivo asegurar que las empresas centralizadas como Exchanges, que ofrecen servicios al público, no puedan cometer actos ilegales o desaparecer de un día para otro.
El resto de las transacciones dentro de estos activos, desde mi punto de vista, deben permanecer libres y sin restricciones, para fomentar la innovación y descentralización que trae consigo esta tecnología revolucionaria.
¿Cualquier tipo de inversor puede incursionar en Criptomonedas?
Diría que sí, pero mucho cuidado. Estas tecnologías descentralizadas no tienen un gobierno central, por lo que tienen un gran potencial, pero a la vez una gran responsabilidad. Los criptoactivos que se guardan en las billeteras deben cuidarse muy bien junto a sus respectivas claves, ya que, en caso de perderse, no existe ninguna entidad a quien poder reclamar para recuperarlas. Por otra parte, si decidimos usar un Exchange como casa de cambio Cripto, estamos confiando en esta entidad y no poseemos el control completo de nuestros activos.
Cualquier inversor puede incursionar en las Criptomonedas, pero al momento de embarcarse en estas inversiones todos deben ser conscientes de que se tratan de tecnologías emergentes y que implican mucho riesgo. Siempre se aconseja, para los que recién comienzan este camino, solo invertir lo que estén dispuestos a perder, y pensando en largo plazo.
¿Por qué un inversor querría invertir en Criptomonedas, que es un activo volátil, en vez de algo más seguro y conservador?
Existe una relación directa entre el riesgo y el beneficio. Es decir, quien elige incursionar en inversiones de alto riesgo muchas veces lo hace porque también tiene posibilidades de lograr una rentabilidad muy alta. Inversiones más seguras o conservadoras tendrán menos riesgo, pero seguramente un menor potencial de rendimiento.
Por otra parte, más allá de una rentabilidad mayor, las criptomonedas permiten a sus inversores realizar movimientos libremente, sin intermediarios, sin tener que completar procesos burocráticos ni “pedir permisos”, además de poder operar digitalmente 24x7x365 desde cualquier lugar del mundo.
¿Tenés alguna criptomoneda favorita? ¿Cuál es y por qué?
Sin dudas mi criptomoneda favorita es Bitcoin, que para mi representa mi reserva de valor, cual “oro digital”. También me atrae Ethereum, la segunda moneda más grande del mercado, sobre todo porque es la plataforma de desarrollo más elegida para la programación de aplicaciones descentralizadas. Sin dudas, es fundamental para el futuro Cripto como apoyo para Bitcoin.
Para los inversores más audaces, que quieran agregar más riesgo en su portafolio, además de tener Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), podrían elegir activos de otras industrias emergentes.
¿Por ejemplo?
Si nos interesa invertir en la Industria Financiera de criptomonedas, existen tokens de “Bancos Criptos” centralizados como BNB de Binance o Nexo, que es una plataforma de renta fija. También, dentro de la misma industria, hay opciones de tokens descentralizados como UNI o 1INCH.
Otra industria que se desarrolló mucho en este último mercado alcista fue el Metaverso. En este sector se destacan los tokens MANA de “Descentraland” y SAND de “The Sandbox”, que ya fui incorporando a mis activos.
La composición del portafolio cripto de cada inversor dependerá del capital que tenga para invertir y su perfil de riesgo. Por mi parte, muestro todos los domingos la composición de mi cartera en mi cuenta de Instagram.
¿Creés que en la Argentina va a crecer su adopción a nivel estatal y empresas? Me refiero para el pago de impuestos, servicios, etc.
Definitivamente, creo que más pronto que tarde veremos avances en la adopción estatal de criptomonedas.
Argentina, por sus problemas históricos con su moneda local, genera en su población una gran adopción de criptomonedas y tecnologías descentralizadas. Hoy somos unos de los países con mayor adopción y talento en el sector a nivel mundial.
Sin dudas, este talento y avance en la adopción, logrará que rápidamente más empresas y componentes estatales las implementen, lo que marcará por sí mismo el éxito de ellas.
