Las acciones de Tesla han caído un 46% desde su precio máximo de 407 dólares por acción en noviembre de 2021. A continuación, por qué sus acciones seguirán cayendo:
- Incumplimiento de los resultados esperados de ingresos y beneficios.
- Problemas con su modelo Cybertruck.
- Temor a apostar por autos de menor costo.
- Los recortes de precios no consiguen impulsar las ventas.
- Falsa esperanza de un auge de los autos autodirigidos.
Tesla expresó su preocupación por reducir sus costos lo suficiente como para hacer que sus vehículos sean asequibles.
"Me preocupa el entorno de altos tipos de interés en el que nos encontramos", dijo Elon Musk, CEO de Tesla, en la presentación de resultados, según CNBC.
"Si las tasas de interés se mantienen altas o si suben aún más, será mucho más difícil que la gente compre el auto. No puedo insistir lo suficiente en lo importante que es el costo. Tenemos que hacer nuestros productos más accesibles para que la gente pueda comprarlo", concluyó Musk.
Fracaso en los resultados esperados
El informe del tercer trimestre de Tesla no estuvo a la altura de las expectativas en muchos aspectos, entre ellos los siguientes:
- Ingresos: 23.400 millones de dólares, frente a los 24.100 millones esperados, informó CNBC.
- Beneficios por acción: 66 céntimos, frente a los 73 céntimos por acción esperados, según CNBC.
- Entregas en el tercer trimestre: 435.059, una cifra muy por debajo de las expectativas y un 6% menos que en el segundo trimestre, según Investor's Business Daily.
- Recorte de precio en el modelo 3 RWD: 1.250 US$ hasta 38.990 US$, según IBD.
- Recorte de precio en el modelo Y Long Range: 2.000 US$ a 48.490 US$, señaló IBD.
- Margen bruto de beneficios: 17,9%, 0,3 puntos porcentuales menos que el consenso de los analistas, según FactSet. CNBC lo atribuyó a que Tesla "recortó agresivamente los precios de los vehículos a lo largo del año".
Dos analistas consideran que el informe del tercer trimestre evidencia que las acciones de Tesla están sobrevaloradas.
Para justificar el precio de las acciones de Tesla, los inversores tienen que creer que "puede alcanzar volúmenes muy altos y márgenes operativos elevados, similares a los de las empresas tecnológicas o de software, no a los de las empresas automovilísticas tradicionales", declaró a Bloomberg Toni Sacconaghi, analista de Sanford C. Bernstein.
Problemas con el Cybertruck
Tesla compartió noticias decepcionantes el miércoles en relación con su modelo Cybertruck.
Aunque la compañía dijo en la presentación de resultados que "sigue en camino para las entregas iniciales de este año" a partir del 30 de noviembre, Musk dijo a los inversores: "Tomará de un año a 18 meses antes de que sea un contribuyente positivo significativo de flujo de caja", informó CNBC.
Musk estimó que Tesla alcanzará las 250.000 unidades de Cybertruck producidas al año "en algún momento de 2025".
A pesar de los inminentes envíos, la empresa "aún no ha dado a conocer los precios ni las características clave que afectarían a la demanda y la rentabilidad del Cybertruck", señaló CNBC.
El lento avance del Cybertruck de Tesla significa que "el negocio de autos de Tesla se enfrenta a tiempos de vacas flacas hasta bien entrado 2024", informó el Wall Street Journal.
Miedo a apostar por autos de menor costo
Tesla culpa a las altas tasas de interés de frenar su vehículo de próxima generación. Desde un día de inversores a principios de marzo, Tesla no había dicho mucho sobre su progreso en el desarrollo de un vehículo de menor precio en una nueva planta en México, informó el Wall Street Journal.
Musk dijo a los inversores el 18 de octubre que Tesla está ralentizando esta iniciativa. "Queremos hacernos una idea de cómo está la economía mundial antes de lanzarnos de lleno a la fábrica de México. Si las tasas de interés empiezan a bajar, aceleraremos", señaló.
Expresó su temor a que se repitiera lo ocurrido en 2009, cuando General Motors y Chrysler quebraron y Tesla "pendía de un hilo", informó el Journal.
Los recortes de precios no están impulsando las ventas
Los recortes de precios destinados a impulsar la demanda no están funcionando según lo previsto. En octubre de 2022, Wall Street estimó que tales recortes de precios se traducirían en unos dos millones de entregas de vehículos Tesla en 2023, según declaró a Bloomberg Ryan Brinkman, analista de JP Morgan Chase.
El analista expresó su decepción por el hecho de que los recortes de precios no hayan tenido el efecto deseado. "Tesla ha tenido que instituir estos recortes de precios sólo para vender menos vehículos de los que los analistas esperaban anteriormente. [Ahora la] "valoración de Tesla parece cada vez más insostenible", dijo Brinkman.
Las esperanzas en los autos autodirigidos pueden haber sido demasiado altas
Aunque Musk está invirtiendo mucho en IA, los inversores se muestran escépticos sobre si la recompensa -en forma de ventas significativas de software de autoconducción- es inminente.
Esta semana Musk se mostró optimista sobre la IA. Dijo que los autos sin conductor y los robots humanoides podrían hacer de Tesla "la empresa más valiosa del mundo con diferencia", señaló el Journal.
Con un aumento del gasto de capital del 36% en el tercer trimestre hasta los 2.500 millones de dólares, que atribuyó a "Cybertruck, AI y otros proyectos de I+D", no está claro si la recompensa está cerca, informó el Journal.
Las acciones de Tesla han subido alrededor de un 104% en 2023. La mayor parte de esa fortaleza se produjo "cuando los inversores apostaron por juegos de inteligencia artificial, con algunos diciendo que Tesla tiene el potencial de convertirse en una empresa líder en IA", señaló Bloomberg.
El potencial de Tesla puede tardar décadas en hacerse realidad. Ya que la empresa podría tardar ese tiempo en "desplegar su software de autoconducción", según Bloomberg. Otro desafío para Tesla será mantener su liderazgo en el sector de los vehículos eléctricos a medida que crece la competencia.
Un analista dijo que la cautela sobre Tesla está justificada. Según informó Bloomberg, Adam Jonas, de Morgan Stanley, se preguntó: "¿Qué parte de la cautela está relacionada con la ralentización de la demanda de su ya omnipresente gama de productos y el aumento de la competencia?".
Hacia dónde van las acciones de Tesla
El precio objetivo de las acciones de Tesla para los próximos 12 meses es de 266 dólares por acción, según MarketWatch. Con sus acciones bajando casi un 2% en las primeras operaciones del 20 de octubre, el precio objetivo implica una subida del 23%.
Sin embargo, los analistas se muestran escépticos. Acá tiene algunos ejemplos:
- Bank of America: calificación neutral y estimaciones reducidas. Los analistas redujeron las estimaciones futuras debido al "perfil de margen bruto más bajo" de Tesla y se mostraron sorprendidos de que Musk pasara tanto tiempo hablando de la economía mundial, según una nota de BofA del jueves.
- Morgan Stanley: decepción con los resultados del 3T y comentarios cautelosos. Sus analistas escribieron: "En nuestra opinión, la del 3T23 fue una de las presentaciones más cautas de Tesla que hemos escuchado en años", informó CNBC.
- Piper Sandler: rebajó el precio objetivo de 300 a 290 dólares por acción. El analista Alexander Potter mantuvo una calificación de sobreponderar las acciones. "Cybertruck y otras iniciativas de crecimiento están en el horizonte - pero aún así, no nos sorprendería si TSLA cotiza lateralmente, en el mejor de los casos, en los próximos meses", señaló IBD.
Con apenas un 3% de sus acciones vendidas en corto, según el Wall Street Journal, no espere que la cobertura de cortos proteja a los inversores en caso de que decida atrapar este cuchillo que cae.