Bitcoin volvió a caer en los últimos días poco más de un 5%, desde US$ 46.000 a menos de US$ 43.000. El factor detrás de la liquidación parece ser el temor de que Rusia tenga la intención de invadir Ucrania. A pesar de la debilidad, no todos los segmentos del mercado han experimentado pérdidas.
Por ejemplo, las monedas estables. Según CoinGecko, la oferta de USDC, BUSD y FRAX ha aumentado un 18 %, 27 % y 27 %, respectivamente, en los últimos 30 días. Además, durante las semanas anteriores, los inversores habían estado girando bastante hacia monedas estables con rendimiento como UST, FRAX y MIM.
Sin embargo, el rebote de los precios esta semana y los problemas de protocolo han provocado que algunas monedas estables tengan un pequeño desliz. El reciente escándalo que involucra a los fundadores de Wonderland y Abracadabra Money ha dejado el suministro de MIM cayendo en picada desde sus máximos anteriores. A pesar de haber sido una vez un alto vuelo, el suministro de MIM ha disminuido un 40% en los últimos 30 días, según CoinGecko .
La tasa de crecimiento de UST también se ha desacelerado recientemente. La razón probable es que los inversores están esperando a ver cómo funcionan las cosas con la dinámica de Anchor/UST. Según OpenNetwork, Brendan Murray afirma que “el 38 % del suministro pendiente de UST se encuentra actualmente en Anchor, donde los prestamistas obtienen un rendimiento del 19,5 % APR en sus depósitos. Las reservas de Anchor se han ido reduciendo, lo que ha llevado a una reciente recapitalización .A medida que aumentaba este desequilibrio, se puso en duda la capacidad de Anchor para mantener un rendimiento de ~20 %. Si las reservas caen a cero, el analista de Flipside, jxboi, descubrió que el rendimiento caería a ~7.4% APY".
FRAX se ha llevado lo mejor del grupo con su capitalización de mercado estable en alrededor de US$ 2,6 mil millones en los últimos 7 días. La mayor volatilidad del mercado hizo que el índice de garantía de FRAX aumentara muy levemente a 84,50% desde 84,25%.
Sin embargo, las estrategias AMO de Frax continúan imprimiendo dinero para el protocolo; beneficiando tanto a la reserva como a los tenedores. Según su tablero, las ganancias acumuladas para las estrategias AMO de Frax Finance son ~ US$ 68 millones; altísimo desde el inicio.
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En caso de que la situación geopolítica empeore, es probable que la rotación de los inversores hacia monedas estables se acelere y los líderes como FRAX se beneficien más en términos porcentuales.
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¿Un cambio de era?
Las stablecoin o monedas estables se ven beneficiadas por esta caída de precios. Recientemente, fueron muy difamadas por los reguladores dada su creciente demanda. Sin embargo, los inversores parecen estar pasando de los activos de riesgo a las monedas estables a un ritmo acelerado.
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Según CoinGecko, la capitalización total del mercado de monedas estables es de US$ 170.000 millones con US$ 81.000 millones en volumen diario de operaciones. Y ciertas monedas estables están experimentando mayores entradas de capital que otras, lo que requiere una inmersión más profunda.
Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para replicar el valor de monedas como el dólar o el euro. Es decir, un activo de estos siempre valdrá lo que vale un dólar o un euro al momento de su compra o venta. A diferencia de monedas como el Bitcoin o el Ethereum, la volatilidad de las stablecoins es mucho menor ya que siempre acompaña el valor de la monada a la que está atada. En Argentina, las más conocidas y que se suelen ofrecer en los exchanges son DAI y USDT.
UST, FRAX y MIM: qué hay que saber de cada una
En los últimos 90 días, la capitalización de mercado de UST creció casi US$ 3.000 millones para ubicarse en un total de US$ 11.000 millones. Como se mencionó en una publicación anterior de Forbes, UST brinda a los usuarios la capacidad de depositar en Anchor Protocol por 19.52% APY, en el momento de escribir este artículo.
El segundo ejemplo, Magic Internet Money (MIM), la moneda estable nativa del ecosistema Abracadabra Money experimentó un crecimiento similar durante los últimos 90 días. La capitalización de mercado de MIM creció de US$ 1.900 millones a US$ 4.600 millones. Nuevamente, como se mencionó anteriormente, el catalizador probable es la capacidad de MIM para desbloquear la liquidez de los activos rentables y generar aún más rendimiento a través de su estrategia DegenBox.
El último ejemplo, Frax Finance (FRAX), la moneda estable de reserva fraccionaria del ecosistema Frax Finance. La capitalización de mercado de FRAX aumentó de US$ 500 millones a US$ 2.600 millones en los últimos 90 días. FRAX es un estudio interesante dado que el crecimiento está vinculado a dos mecanismos: la relación colateral (CR) y las operaciones de mercado algorítmicas (AMO). FRAX es una moneda estable de reserva fraccionaria, lo que significa que un porcentaje de las reservas que respaldan la paridad del dólar no es nada.
Actualmente, el CR de FRAX es del 84,25 %, por debajo del 100% en enero de 2021; lo que significa que el 15,75% de las reservas no están respaldadas por activos colaterales. Esto permite que la oferta de FRAX crezca a un ritmo más rápido.
*Con información de Forbes US.
