El año pasado, la capitalización de mercado de las criptomonedas alcanzó los 3 billones de dólares por primera vez. A principios de 2021, era menos de US$ 800 mil millones de dólares. DeFi ahora tiene un valor total de US$ 100 mil millones de dólares solo en Ethereum. Pero las NFT han sido las más sorprendentes, flanqueadas por áreas complementarias como el metaverso y GameFi. ¿Quién puede afirmar haber previsto estos desarrollos? Mirar hacia el futuro es notoriamente difícil. Sin embargo, nos atrevemos a hacer predicciones para el año 2022.
1. El precio de Bitcoin alcanza los US$ 100.000 y el mercado de criptoactivos crece en amplitud y profundidad
El aumento de las tasas de inflación hace que los activos escasos como Bitcoins (BTC) sean cada vez más atractivos. Bitcoin no solo es la criptomoneda más antigua, más descentralizada y más conocida: una característica distintiva en comparación con otras criptomonedas es su suministro limitado de 21 millones de BTC. En el contexto de la adopción institucional de Bitcoin y la mayor demanda que conlleva, es muy posible que el precio de BTC aumente a más de US$100,000 este año.
Pero el mercado general de criptoactivos también crecerá. Desde principios de 2021, los precios en USD de las 20 criptomonedas más grandes que cotizan en CoinMarketCap por capitalización de mercado han aumentado tres dígitos. Es notable que muchas criptomonedas nativas de protocolos alternativos de cadena de bloques de capa 1 (Alt-L1), que se comercializan como posibles asesinos de Ethereum (como Solana, Binance Smart Chain, Cardano, Polkadot, Avalanche), se encuentran entre las 20 principales.
Por supuesto, las inversiones en el mercado de criptoactivos son más riesgosas que las oportunidades de inversión tradicionales, en parte debido a la mayor volatilidad de los precios. Sin embargo, es justo comparar el desempeño de los precios de las criptomonedas con los índices de mercado conocidos como. Por ejemplo, el índice MSCI World es solo un 17% más alto que a principios de 2021, y la tendencia del precio del oro es actualmente negativa. Además, el número cada vez mayor de direcciones de billetera, por ejemplo, medido por los usuarios activos mensuales de la billetera MetaMask (10 millones de usuarios mensuales activos actualmente), indica que la demanda de oportunidades de inversión en criptomonedas continuará: DeFi ofrece tasas de interés de dos dígitos a través de la provisión de liquidez , préstamos y participaciones, mientras que los bancos en los países desarrollados a menudo ofrecen menos del 2% en ahorros.
2. Ethereum se actualiza y sigue siendo la plataforma de contrato inteligente dominante
Se espera que Ethereum complete la transición al mecanismo de consenso de prueba de participación este verano. También es probable que las instituciones financieras del sector TradFi entren en el negocio de staking. Las recompensas de participación podrían convertirse en una especie de "tasa preferencial" del mercado de criptoactivos, ya que rara vez se puede invertir en este mercado de una manera más libre de riesgos que a través de la participación de ETH. Acá, uno tiene la opción de configurar su propia infraestructura de participación o recurrir a servicios de participación como los de Coinbase o Blockdaemon, por ejemplo. En términos de desarrollo de precios, ETH continúa teniendo un gran potencial, al igual que otros tokens Alt-L1. Aunque la proporción de esos protocolos y tokens que están asignados a DeFi y NFT basados ??en Ethereum está disminuyendo, Ethereum aún tiene el mayor volumen de transacciones.
3. Las inversiones en criptomonedas se vuelven más sostenibles
Los emisores de ETP, los intercambios de criptomonedas, las empresas mineras y las instituciones financieras están interesados ??en ofrecer productos y servicios ecológicos a sus clientes. Hasta la fecha, muchos criptoinversionistas potenciales se han mostrado reacios a invertir en Bitcoins debido a la huella de carbono relativamente alta de la minería de Bitcoin. A menudo, las empresas interesadas también están sujetas a las normas ESG que deben seguir.
Sin embargo, existen modelos que calculan la compensación climática requerida para productos basados en Bitcoin para proveedores de criptoinversiones. Por ejemplo, un estudio reciente del Centro Blockchain de la Escuela de Frankfurt describe cómo una transacción de Bitcoin puede compensarse con la compra de derechos de emisión del Sistema Europeo de Comercio de Emisiones (ETS). En el primer caso, se requieren US$ 18 USD para compensar las emisiones de CO2. En este último caso, los derechos de emisión deben comprarse por US$ 100 USD, suponiendo que uno tenga un Bitcoin por un período de un año. Se puede suponer que los precios de las emisiones de CO2 aumentarán significativamente en 2022.
En general, la combinación de energía utilizada para las operaciones de la red blockchain se está volviendo cada vez más ecológica.Las empresas mineras recurren cada vez más a las fuentes de energía renovable, como la geotérmica o la solar, debido a las estructuras de costos que ofrecen dichas fuentes de energía.
4. La infraestructura Web3 allana el camino para la descentralización de Internet
Web3 representa un enfoque novedoso para ofrecer potencialmente arquitectura de Internet de una manera descentralizada y autónoma utilizando la tecnología blockchain. En esencia, se trata de reducir la dependencia de las redes de "gran tecnología" y los proveedores de servicios de IT, como la nube o los proveedores de Internet.
Web3, por otro lado, se basa en la idea de devolver a los usuarios de Internet el control de los datos y la infraestructura. Desde el almacenamiento descentralizado de datos a través de cadenas de bloques como Arweave o Filecoin, redes inalámbricas descentralizadas como la red Helium, plataformas tokenizadas y proyectos en los que todas las decisiones las toma la comunidad, hasta formas completamente nuevas de gestión de identidad: Web3 ofrece una amplia gama de posibilidades. Las criptomonedas son particularmente importantes en este contexto porque pueden proporcionar un sistema de incentivos sostenible que anime a los usuarios de la red a proporcionar la infraestructura necesaria a largo plazo.
5. Los NFT y los juegos basados en blockchain se convierten en una fuente de ingresos
El Metaverso es una plataforma virtual en la que las personas pueden colaborar y comerciar económicamente. Estas economías digitales son difíciles de imaginar sin NFT e infraestructuras basadas en blockchain. El año 2021 representó un punto de inflexión en "GameFi" con Axie Infinity y el lanzamiento de la cadena lateral Ronin, que permitió el rendimiento necesario para hacer que un millón de jugadores activos participaran en el universo Axie Infinity en agosto de 2021. Especialmente en Filipinas, Axie Infinity, desarrollado por Sky Mavis, se ha convertido en una fuente de ingresos para muchos.
Microsoft y Facebook han anunciado que están configurando sus propios acercamientos a los mundos digitales, es decir, "metaversos". Se puede suponer que estos gigantes de Internet desarrollarán un sistema en gran parte centralizado y parcialmente cerrado, por lo que las transferencias de valor a otros ecosistemas digitales serán más difíciles o incluso imposibles. Sin embargo, esto es diametralmente opuesto a la filosofía de Web3, que se centra en individuos con derechos de propiedad y libertad de acción claramente definidos con la ayuda de tecnologías blockchain.
6. Surgimiento de un mundo multicadena
El debate sobre qué ecosistema de blockchain habilitado para contratos inteligentes prevalecerá lentamente ha llegado a su fin en 2021. La opinión predominante es que viviremos en un mundo de múltiples cadenas en el que múltiples blockchains pueden transferir información y valor entre sí. Por lo tanto, veremos que la relación entre el TVL en Ethereum y el TVL de todas las cadenas de bloques disminuye constantemente. Hace un año, esto era del 90%. Hoy, es sólo el 62%. No obstante, es previsible que Bitcoin siga siendo la cadena de bloques número 1 y Ethereum la cadena de bloques número 2 en 2022. Otro desarrollo relevante serán los rollups (zero-knowledge y optimista roll-ups) o protocolos de Capa 2, que entrarán en una relación competitiva. con cadenas de bloques de capa 1. Prometen tarifas de transacción más bajas y transacciones más rápidas mientras aprovechan la seguridad de la capa base subyacente. Además, también se está trabajando diligentemente en la interoperabilidad entre diferentes ecosistemas de blockchain a través de puentes y protocolos de cadena cruzada. Por último, pero no menos importante, con Polkadot y Cosmos Inter-Blockchain Communication Protocol (IBC), hay esfuerzos para establecer una especie de Capa-0, que es una red de diferentes cadenas de bloques capaces de comunicarse entre sí.
7. Más claridad jurídica a través de la regulación y de las prohibiciones
En 2022, se espera que muchos países hagan una declaración sobre cómo manejarán los criptoactivos. Si reforzarán las restricciones e introducirán prohibiciones, como China, o si adoptarán un enfoque amigable con las criptomonedas como se vio en El Salvador, que adoptó Bitcoin como moneda oficial junto con el dólar estadounidense en septiembre de 2021. Los reguladores se centrarán en cuestiones como AML , KYC, impuestos y monedas estables, y explorará la viabilidad de la regulación de DeFi en intercambios con reguladores de otras jurisdicciones.
También vale la pena mencionar que pronto entrará en vigencia la regulación Markets-in-Crypto Assets (MiCA), que proporcionará un marco legal unificado a nivel de la Unión Europea y creará más claridad legal para los proveedores de servicios y emisores de criptoactivos. Con este, se puede suponer que Europa y América del Norte se dirigen por el camino fundamentalmente "criptográfico". Se tolerarán protocolos descentralizados como Bitcoin y Ethereum, siempre que se respeten normas como la prevención del blanqueo de capitales, la identificación de los socios de la transacción y los impuestos.
8. El euro digital seguirá sin existir como moneda estable a gran escala
En teoría, el euro digital puede existir como una moneda digital del banco central (CBDC), como una solución desencadenante o como una moneda estable. Sin embargo, no se espera que el Banco Central Europeo (BCE) emita una CBDC hasta 2026 como muy pronto. Las CBDC ya existen en países más pequeños como las Bahamas o Nigeria. Como solución desencadenante, el euro digital ya existirá este año para los primeros bancos comerciales europeos y estará disponible para la industria y el sector financiero. Sin embargo, la iniciativa de los bancos comerciales es crucial aquí porque este tipo de euro digital prácticamente no requiere la participación del BCE. El euro digital en forma de moneda estable seguirá existiendo solo como proyectos piloto en 2022.
9. Progresa la adopción por parte de inversores institucionales y grandes corporaciones
Inversores institucionales y grandes empresas también han dado a conocer su interés por los activos digitales a lo largo del último año. Estos incluyen fondos de cobertura, administradores de activos y oficinas familiares, pero también fondos de pensiones o instituciones como Sparkasse o Raiffeisen-Volksbank. A raíz de las tasas de inflación por encima del promedio, un entorno de tasas de interés persistentemente bajas, más campos de aplicación y el consiguiente aumento de la demanda, los principales bancos como JP Morgan o Goldman Sachs están comenzando a desarrollar una gama de ofertas en torno a las inversiones en criptomonedas. Empresas tecnológicas como Microstrategy y Tesla tienen miles de millones de dólares en Bitcoins para combatir la expansión de la oferta monetaria, que ya ha provocado una inflación relativamente alta durante el año pasado.
En cuanto a la adopción de las grandes empresas, el Meta de Zuckerberg incluso da un paso más al declararse uno de los futuros jugadores clave del metaverso. Además, veremos una mayor actividad de fusiones y adquisiciones. Por ejemplo, PayPal ha adquirido la startup Curv (tecnología de seguridad de TI y custodia en el campo de los criptoactivos) y Coinbase ha adquirido la empresa Unbound Security (tecnología de custodia y enfoque en criptografía).
10. Las DAO abren nuevas vías de coordinación social y económica
Las Organizaciones Autónomas Descentralizadas (DAO, por sus siglas en inglés) son organizaciones descentralizadas basadas en blockchain que son propiedad colectiva y están administradas por sus miembros de acuerdo con reglas predefinidas a través de la votación con tokens. Estos crean casos de uso emocionantes, como crowdfunding, clubes sociales, recursos humanos o proyectos de inversión colectiva. Según Consensys, hay US$ 14 mil millones de dólares en las tesorerías de los 20 principales DAO, con tendencia alcista. Los ejemplos de DAO incluyen Syndicate, MakerDAO, ClimateDAO y ConstitutionDAO. En 2022, surgirán innumerables DAO nuevos.
*Con información de Forbes US. Autores: Prof. Dr. Philipp Sandner, Jong-Chan Chung.
Quién es Philipp Sandner
El Prof. Dr. Philipp Sandner fue clasificado como uno de los "top 30" economistas por el Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ), un importante periódico de Alemania, en 2018 y 2019. Además, pertenecía al "Top 40 under 40": un ranking de la revista alemana de negocios Capital.
El Prof. Dr. Philipp Sandner es director del Centro Blockchain de la Escuela de Frankfurt (FSBC) en la Escuela de Finanzas y Administración de Frankfurt. Su experiencia incluye tecnología blockchain en general, criptoactivos como Bitcoin y Ethereum, el euro programable digital, tokenización de activos y derechos e identidad digital. La FSBC asesora a organizaciones financieras, corporaciones industriales y nuevas empresas sobre sus actividades de blockchain.
Desde 2017, es miembro del Consejo Fintech (FinTechRat) del Ministerio Federal de Finanzas y participó en el Observatorio Blockchain de la UE establecido por la Unión Europea. Fue cofundador de la Asociación Alemana de Cadenas de Bloques, la Asociación Internacional de Estandarización de Tokens (ITSA) y la Asociación de Administradores de Activos de Cadenas Múltiples.
El Centro Blockchain de la Escuela de Frankfurt se lanzó en febrero de 2017 y analiza las implicaciones de la tecnología blockchain en las empresas y los modelos comerciales. Proporciona una plataforma para que los tomadores de decisiones, las nuevas empresas, los expertos en tecnología y los profesionales de la industria intercambien sus conocimientos y compartan sus visiones. Más: www.fs-blockchain.de
Antes de unirse a la Escuela de Frankfurt, cofundó una empresa de consultoría especializada en el área de estrategia de innovación, propiedad intelectual y transferencia de tecnología. Ha sido investigador en la Universidad Técnica de Múnich, la Universidad Ludwig-Maximilians de Múnich y el Centro de Derecho y Tecnología de Berkeley. Antes de eso, estudió administración de empresas con especialización en informática en la Universidad de Mannheim.
Fue galardonado con varias becas y premios de investigación. El Prof. Sandner ha publicado en revistas internacionales revisadas por pares como Administration Science Quarterly, Research Policy, Journal of Marketing Research y Journal of Business Venturing. Ver publicaciones en Google Scholar. Recientemente, también editó dos libros. Un libro se centra en las implicaciones de la tecnología blockchain en las empresas, el otro se centra en las implicaciones para la sociedad. Más: www.die-blockchain.ist/die-zukunft/
Quién es Jong-Chan Chung
Jong-Chan Chung es un estudiante de doble titulación de la Universidad de Tokio, especializado en ciencias sociales cuantitativas y política macroeconómica, especialmente política monetaria. Antes de unirse a Hertie School, completó una Licenciatura en Ciencias Políticas y Derecho Público en la Universidad Goethe de Frankfurt y participó en un semestre de intercambio en Sciences Po Bordeaux. Su experiencia profesional más reciente incluye trabajar en Tokio como asistente de investigación en el Centro de Investigación Avanzada en Finanzas (CARF) y realizar una pasantía en el Instituto Alemán de Estudios Japoneses (DIJ), donde contribuyó a proyectos de investigación sobre banca central. Además, fue estudiante activo en Roland Berger y becario en el Ministerio Federal de Relaciones Exteriores de Alemania.