A medida que nos acercamos a la cuarto halving del Bitcoin, prevista en torno al 23 de abril de 2024, se está produciendo una reducción significativa de la oferta de Bitcoin, que está alcanzando niveles sin precedentes. La escasez actual de la oferta comercial disponible de Bitcoin y los patrones de acumulación de los inversores son factores clave que hay que vigilar a medida que se acerca este acontecimiento crítico.
A medida que se acerca el cuarto halving del Bitcoin, se observa una pronunciada constricción de la oferta, una tendencia nunca vista. El análisis se centra en la "oferta disponible" y en el aumento del "almacenamiento de oferta" por parte de los inversores a largo plazo. Utilizando la relación entre capitalización de mercado y capitalización realizada, esta restricción de la oferta tiene un impacto magnificado en la valoración de Bitcoin debido al aumento de las entradas de capital.
El halving del 0,0% de Bitcoin, que se produce cada 210.000 bloques y reduce a la mitad la emisión de nuevas monedas, es un acontecimiento fundamental. La estimación actual sitúa el halving el 23 de abril de 2024. Históricamente, los elevados costes operativos y de capital llevaron a los mineros de Bitcoin a vender la mayor parte de sus ingresos en bitcoin. Tras el halving, esta distribución va a disminuir significativamente, lo que va a afectar la entrada de capital.
Los inversores vigilan de cerca los halvings debido a su asociación histórica con las subidas del mercado. Este fenómeno se analiza a través de patrones de oferta y comportamiento de los inversores desde la perspectiva de la cadena. El análisis de Glassnode estima la oferta de Bitcoin "activa y disponible", centrándose en la cantidad que probablemente se negociará en breve.
Se tienen en cuenta parámetros como la oferta de monedas a corto plazo, que indica las monedas con más probabilidades de ser gastadas, y medidas de la oferta negociada más activamente, como el interés abierto de los futuros. Estos indicadores revelan que sólo entre el 5% y el 10% de la oferta en circulación se negocia activamente.
Otra perspectiva es la clasificación de los monederos en ilíquidos, líquidos y muy líquidos. Una tendencia significativa es el trasvase de monedas de las bolsas a los monederos Ilíquidos desde marzo de 2020.
Hay una clara tendencia al desplome de la "oferta disponible" y un marcado aumento de la "oferta almacenada". Esto incluye la oferta a largo plazo, la oferta ilíquida y la oferta almacenada. La tasa de oferta almacenada supera actualmente a la de nuevas emisiones de Bitcoin, y la oferta ilíquida aumenta a un ritmo 2,2 veces superior al de las nuevas emisiones.
Los flujos de capital se evalúan utilizando el cap realizado como proxy, un método detallado por Glassnode. Este enfoque revela que, en los mercados bajistas, las entradas o salidas de capital más pequeñas pueden provocar impactos significativos en el mercado, una consecuencia de la actual dinámica de la oferta.
La cuarta reducción a la mitad es algo más que un acontecimiento técnico; es un cambio fundamental que intriga a los inversores, dado el perfil histórico de rentabilidad en ciclos anteriores.
La convergencia de diversas métricas indica que la "oferta disponible" se encuentra en mínimos históricos, mientras que las tasas de "almacenamiento de la oferta" son significativamente superiores a las tasas de emisión. Este escenario único prepara el terreno para el acontecimiento del halving, con implicaciones potenciales para el valor de Bitcoin.
El próximo halving de Bitcoin coincide con un claro cambio en las estrategias financieras mundiales. A medida que Bitcoin entra en su propia fase de ajuste cuantitativo, reduciendo la oferta diaria de nuevas monedas, contrasta con los actuales intentos del mercado fiduciario de controlar la inflación mediante el ajuste cuantitativo.
Esta simultaneidad podría dar lugar a un giro irónico: mientras Bitcoin reduce su oferta, las economías del mundo real podrían tener que plantearse ampliar su oferta monetaria para gestionar la estabilidad económica.
Esta colisión de políticas monetarias podría crear un escenario único para la valoración de Bitcoin. Si las monedas fiduciarias amplían su oferta mientras Bitcoin restringe la suya, podríamos ser testigos de una divergencia inusual en la dinámica económica, lo que podría catapultar el precio de Bitcoin a niveles sin precedentes a medida que se desarrollan estas estrategias opuestas.
Impacto en el precio del Bitcoin
La restricción de la oferta, combinada con el aumento de las tasas de almacenamiento, sugiere un escenario alcista para los precios del Bitcoin. A medida que la oferta se convierte en más escasa y aumenta el interés de los inversores por poseer Bitcoin, especialmente con la inminente aprobación de un ETF de bitcoin al contado. Es probable que el resultado sea una fuerte presión al alza sobre el precio del Bitcoin.
Esta tendencia, especialmente en el contexto del halving, llevó históricamente a un aumento de la valoración, sentando potencialmente las bases para un nuevo ciclo de mercado con nuevos máximos históricos.
*Con información de Forbes US
