Los mercados financieros experimentaron una volatilidad significativa este mes debido a las preocupaciones sobre el crecimiento, la desmantelación de las operaciones de carry trade en yenes, los riesgos geopolíticos y la incertidumbre política en Estados Unidos. ¿Podrán cambiar la situación los informes de inflación de Estados Unidos de esta semana?

La dependencia de los datos está impulsando los mercados

Los datos de crecimiento y de inflación siguen ejerciendo una influencia significativa en los mercados financieros porque la Reserva Federal depende de los datos.

Lo más importante es que la inflación sigue siendo demasiado alta. Es la razón por la que la Reserva Federal no redujo las tasas de interés en su decisión de política monetaria del 31 de julio. Con las tasas de interés sin cambios, los débiles datos de crecimiento y los temores de recesión hicieron que los mercados de acciones, las materias primas, los rendimientos de los bonos y el dólar cayeran a principios de este mes, como consecuencia de la contracción del índice manufacturero ISM el 1 de agosto y de un decepcionante informe de empleo el 2 de agosto.

La semana pasada, la agenda económica fue escasa, aunque hubo una señal positiva de un índice ISM no manufacturero en expansión, lo que indica que el sector de servicios estadounidense se expandió en julio. Incluso hubo una expansión en la serie de empleo del índice ISM no manufacturero, lo que es una buena señal para los mercados laborales después del colapso del 2 de agosto. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo también cayeron la semana pasada, lo que brinda más evidencia de un mercado laboral estadounidense sólido.

Para los expertos del mercado, los inversores institucionales y los operadores minoristas, aliviar la inflación al consumidor infundiría esperanza de que la Fed recortará las tasas de interés de manera rápida y significativa.

Las tasas de inflación al consumidor estuvieron cayendo

Una serie de datos económicos estadounidenses que se publicarán podrían tener un gran impacto en los mercados financieros durante la próxima semana, incluidos el índice de precios al consumidor (IPC), el índice de precios al productor (IPP), la producción industrial, las ventas minoristas, los inicios de construcción de viviendas y los permisos de construcción.

Es probable que el informe de inflación del IPC de julio de esta semana muestre una disminución de las presiones inflacionarias interanuales tanto para el IPC total como para el IPC básico, que excluye alimentos y energía.

Las tasas de inflación al consumidor mostraron una tendencia en la dirección correcta para facilitar los recortes de las tasas de interés de la Fed. Pero las tasas de inflación interanual para junio todavía están por encima del objetivo del 2% de la Fed: el IPC subió un 3%, el IPC básico aumentó un 3,3%, el PCE creció un 2,5% y el PCE básico, un 2,6%.

Es probable que las tasas de inflación interanual del IPC de julio bajen, pero es probable que sigan estando muy por encima del 2%. Incluso si las tasas de inflación al consumidor de Estados Unidos se mantienen por encima del objetivo del 2% de la Fed en el informe que se publicará esta semana, es probable que una tendencia continua de desaceleración de la inflación proporcione más apoyo para futuros recortes de las tasas de interés.

Nadie quiere ver un aterrizaje brusco

Si las tasas de inflación interanual del IPC y del IPC básico caen esta semana, es probable que el dólar y los rendimientos de los bonos se vean sometidos a una presión adicional. Los mercados de acciones y los precios de los metales industriales también podrían mejorar si la inflación se modera debido a las mayores perspectivas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, los impactos para las acciones y las materias primas industriales dependen de los datos de crecimiento.

Si aumentan las perspectivas de un aterrizaje brusco de la economía, parece probable que los precios de las acciones y de los productos básicos industriales sigan cayendo, incluso si se alivian las presiones inflacionarias. Unas modestas caídas mensuales de las ventas minoristas o de la producción industrial no cambiarían significativamente las perspectivas de crecimiento ni las de un aterrizaje relativamente suave.

Si bien los ejecutivos, los responsables de las políticas y los inversores desean que la inflación se modere, las caídas significativas en los informes de crecimiento podrían considerarse como señales preocupantes adicionales de un posible aterrizaje brusco de la economía estadounidense, algo que nadie quiere ver.

*Con información de Forbes US