Con la condena de los antiguos capos del sector, Sam Bankman-Fried y Changpeng Zhao, el negocio de intercambio de criptomonedas se está moviendo por necesidad hacia un modelo más transparente y conforme.
La transformación se hizo más fácil gracias a la duplicación del precio del Bitcoin en el último año, que ahora cotiza a 61.568 dólares, impulsada en parte por la entrada de unos 11.800 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa en EE.UU., recientemente autorizados y basados en el precio al contado de la criptomoneda. Estos ETF, ofrecidos por patrocinadores como BlackRock y Fidelity, están aportando una nueva credibilidad al sector de los activos digitales, cuya reputación se había visto dañada por una serie de quiebras en 2022 que culminaron con el error de la bolsa FTX de Bankman-Fried. FTX se gestionó de forma criminalmente irregular, lo que llevó a la condena del antiguo CEO por siete cargos de fraude, blanqueo de dinero y violaciones de la financiación de campañas y a una sentencia de 25 años de prisión.
La Binance de Zhao entró en conflicto con las autoridades estadounidenses y se declaró culpable de infringir las leyes contra el blanqueo de dinero, así como de transmisión de dinero sin licencia y de infracción de sanciones. La bolsa tuvo que pagar 4.300 millones de dólares de restitución y el propio Zhao admitió un único cargo por no aplicar un programa eficaz contra el blanqueo de dinero en Binance, por el que fue multado con 50 millones de dólares y condenado a cuatro meses de prisión.
Binance sigue siendo la mayor bolsa de criptomonedas del mundo por volumen medio diario de operaciones, pero no la vas a encontrar entre las empresas que clasificamos - excluimos a Binance y Bitmex de nuestra clasificación de 2024 debido a sus infracciones legales y normativas. Aparte de sus problemas con EE.UU., Binance fue expulsada de al menos 17 países en los últimos tres años, entre ellos India, Reino Unido y Japón.
Uno de sus problemas de reputación tiene que ver con el hecho de no tener una sede fija y, por lo tanto, no contar con un regulador de origen para la mayor parte de su negocio. Otras grandes bolsas excluidas de nuestra clasificación son OKX, MEXC y Kucoin debido a la falta de una supervisión reguladora creíble y a lo que percibimos como débiles controles internos.
La mayoría de nuestras 20 bolsas de confianza tienen su sede en naciones con una supervisión significativa de sus mercados financieros; las tres primeras están todas en Estados Unidos. Tuvimos en cuenta 646 bolsas y otros tipos de mercados que permiten a los inversores operar con criptomonedas y redujimos la lista basándonos en nueve criterios diferentes.
A la cabeza de la clasificación de 2024 se encuentra Coinbase, que cotiza en bolsa y no es sólo una bolsa, sino también un custodio de criptomonedas de primer orden. Se le confió el 13% de la oferta mundial de Bitcoin y Ethereum y el 40% de todos los criptoactivos mantenidos en bolsas, un indicador clave de fiabilidad. Obtiene la máxima puntuación posible en regulación, aunque no está exenta de problemas con los supervisores gubernamentales.
Actualmente está inmersa en acciones judiciales con la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU., que considera que casi todas las monedas digitales distintas del Bitcoin son valores. Por lo tanto, considera que Coinbase, que hace mercado en no menos de 260 tokens, es un corredor de bolsa sin licencia. Pero los problemas de Coinbase son civiles, no penales, y también obtiene las mejores notas por la calidad de sus auditorías y por su aceptación entre los inversores institucionales. Coinbase también encabezó nuestra lista de 2022.
La segunda clasificada no es propiamente una criptobolsa en absoluto. CME Group es el mayor mercado regulado de criptomonedas y lo más parecido al árbitro de los precios oficiales del Bitcoin y el ethereum. Con raíces en los mercados de materias primas de la vieja escuela de Chicago, tiene más de 2 billones de dólares en futuros del Tesoro de EE.UU., billones en otras clases de activos y más de 9.000 millones de dólares en contratos de futuros de cripto regulados en circulación, la mayor cantidad del mundo. Emisores de ETF como ProShares, así como operadores minoristas y fondos de cobertura, utilizan el CME para cubrirse y especular con los precios futuros del Bitcoin y el ethereum.
En el mundo de las criptomonedas, la diferencia entre bolsas y corredores puede presentarse con frecuencia como una cuestión semántica. Para la mayoría de los inversores, las bolsas de criptomonedas son indistinguibles de los agentes de valores. Son los intermediarios a los que uno recurre para comprar o vender activos digitales. Teniendo esto en cuenta, incluimos en nuestra lista a Robinhood, un corredor de acciones con descuento, y a Fidelity.
Robinhood's no cobra comisiones por las transacciones de criptomonedas, en comparación con Coinbase, que cobra una comisión de entre 6 y 17 dólares por cada 1.000 dólares de Bitcoin comprados (tomadores de precios). La mayoría de las demás bolsas de criptomonedas de nuestra lista cobran comisiones por transacción, que suben hasta el 0,2%. Robinhood habría puntuado aún más alto, pero se vio frenada por su falta de operadores institucionales y derivados. Al igual que Coinbase, fue objeto de escrutinio por parte de la SEC.
La sólida regulación en EE.UU. se deriva de la legislación financiera existente respaldada por un sistema judicial legal, pero Washington fue incapaz de aprobar ninguna legislación específica sobre criptomonedas. No es el caso de países como Alemania y Japón. Las naciones que se cansaron de que las empresas pidan perdón en lugar de permiso están tomando medidas para prohibir a los malos actores. Desde el colapso de FTX, no menos de 10 países aprobaron una legislación sobre criptomonedas que pretende identificar las bolsas sin licencia y crear requisitos básicos de divulgación y protección del consumidor.
La directiva 2023 sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA), la primera pieza de criptolegislación de una economía importante, entrará en vigor este año en la Unión Europea, con normas para garantizar una negociación justa y ordenada y criterios objetivos para la ejecución eficaz de las órdenes. Dubai puso en marcha su Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (VARA) en 2023, administrando licencias de contado y derivados que exigen a las bolsas compartir información sobre la gran exposición al mercado.
La última vez que Forbes clasificó las bolsas de criptomonedas fue en marzo de 2022, y en aquel momento CoinGecko indicó que había unas 6.500 tokens. Hoy, el recuento de cripto supera los 13.000. Nuestra clasificación comenzó con 646 bolsas identificadas por CryptoCompare, CoinMarketCap, CoinGecko y CryptoRank. Redujimos la lista de 60 a 20 empresas en 2022, centrándonos principalmente en el cumplimiento, la solvencia y la seguridad.
También queríamos destacar que la atención del mercado se centra principalmente en el Bitcoin y el Ethereum, dos activos que hacen un 66% combinado de los 2,36 billones de dólares de capitalización de mercado de las criptomonedas. Bitcoin y Ether representan aproximadamente el 76% de los 444.000 millones de dólares en activos custodiados por las bolsas y operadores de nuestra lista, mientras que el resto procede de cientos de tokens más pequeños. Lo contrario ocurre con muchas grandes bolsas que no hicieron el corte, como las no reguladas MEXC y Gate.io, con sede en las Seychelles y las Islas Caimán, respectivamente. Para estas bolsas excluidas, el Bitcoin y el Ether representan sólo el 33% de los activos que tenían en custodia.
En una industria que en gran medida no está regulada ni auditada y en la que los hackeos son habituales, el trabajo más importante para las bolsas es mantener los tokens seguros para los inversores. Nuestra metodología refleja este objetivo. Cada bolsa tuvo que cumplir un alto umbral normativo para su inclusión, obteniendo al menos siete de los diez puntos posibles.
Nota: Cada categoría se califica en una escala del 1 al 10). En nuestra clasificación de 20 bolsas hay siete firmas domiciliadas en EE.UU., cuatro de Europa y Japón, dos con sede en Corea del Sur y una de Singapur, Dubai y Hong Kong. La lista incluye firmas de todo tipo en cuanto a estrategias de precios y servicios ofrecidos. Algunas, como Coinbase y Bitpanda, tienen unas comisiones por transacción relativamente altas para los operadores minoristas, mientras que otras emplearon estrategias de bajo coste.
Incluimos las bolsas de derivados especializadas en la negociación de opciones y futuros, que dan exposición a los criptoactivos a través de contratos financieros regulados para reflejar la creciente importancia de estos productos para el comercio de Bitcoin. No incluimos las bolsas descentralizadas, que operan sin intervención humana.
Ranking Forbes de Criptobolsas 2024
#1. Coinbase
Entre las criptobolsas puras, Coinbase es claramente el depositario favorito de las instituciones tradicionales y se benefició de los nuevos ETF de Bitcoin al contado, ocho de los cuales la utilizan para custodiar sus criptomonedas. A finales del primer trimestre, el bitcoin y el ether en custodia ascendían a 219.000 millones de dólares. Las comisiones de los minoristas son relativamente altas, con una media de casi el 1,7%. Coinbase es la mayor bolsa de criptomonedas de EE.UU. por volumen de operaciones y la mayor a escala mundial por activos en custodia.
#2. GRUPO CME
Fundado en 1898 y conocido anteriormente como Chicago Mercantile Exchange, el CME Group es el mayor operador de bolsas de derivados financieros del mundo. CME lanzó futuros de Bitcoin en diciembre de 2017 y a principios de mayo tenía en circulación contratos de Bitcoin por valor de más de 8.000 millones de dólares. Emisores de ETF como ProShares y operadores minoristas utilizan la bolsa con sede en Chicago para cubrirse y especular con el precio futuro del Bitcoin y el Ether.
#3. Robinhood
Este broker de ajuste, famoso por gamificar la inversión, permite a sus 23 millones de clientes la posibilidad de operar con 15 criptomonedas. Comenzó a ofrecer operaciones gratuitas con criptodivisas en 2018 en EE.UU. y se expandió a Europa a finales del año pasado. La firma tenía 15.000 millones de dólares en criptomonedas en custodia a 31 de marzo.
#4. Upbit
Pensá en ella como la Coinbase de Corea del Sur, excepto que Upbit se ganó el dominio en el comercio con sus bajas comisiones (5 puntos básicos). Upbit, que pertenece en parte a uno de los inversores más ricos de Corea, Song Chi-hyung, es el cuarto mayor custodio de Bitcoin entre los mercados de criptomonedas.
#5. Deribit
Deribit, el mayor mercado de opciones de criptomonedas del mundo, también ofrece operaciones al contado y con futuros perpetuos, así como el equivalente en Bitcoin del índice de volatilidad CBOE del mercado de renta variable. A raíz de la debacle del FTX, la bolsa trasladó su sede y sus operaciones de Panamá a Dubai, que es conocida por su experiencia en la regulación de los mercados al contado de criptomonedas y derivados. Deribit tenía en circulación 21.000 millones de dólares en contratos de opciones sobre bitcoin y ether a 10 de mayo. Las operaciones al contado con Bitcoin son gratuitas pero están prohibidas a los inversores con sede en Estados Unidos.
#6. Bitstamp
Esta bolsa mundial de criptomonedas con sede en Luxemburgo nació en 2011 y, a diferencia de sus rivales en el sector, adoptó un enfoque de manual para obtener la aprobación de las autoridades reguladoras en todos los mercados en los que entra. Mantiene más de 3.000 millones de dólares en Bitcoin y ether para sus clientes.
#7. Crypto.com (empate)
Esta bolsa en fase de elaboración, propiedad de sus fundadores (Kris Marszalek, Rafael Melo y Bobby Bao), gasta mucho en marketing. En 2021, gastó 700 millones de dólares por los derechos de denominación durante 20 años del estadio que alberga a los Lakers, los Clippers, los Sparks y los Kings de Los Ángeles. La bolsa informó recientemente de que contaba con 80 millones de clientes en todo el mundo, subiendo desde los 10 millones de 2021. Los ingresos superaron los 1.000 millones de dólares en 2022, en su mayoría procedentes de EE.UU. La empresa despidió a miles de empleados en los dos últimos años.
#7. Kraken (empate)
Segunda bolsa de criptomonedas estadounidense por volumen de operaciones. En 2023, la empresa despidió al 30% de su personal y su fundador, Jesse Powell, se convirtió en presidente como parte de una renovación de la dirección ejecutiva. La SEC demandó a la empresa en noviembre por no registrarse como bolsa de valores. Kraken solicitó la desestimación del caso en febrero, alegando que las criptomonedas no son valores.
#7. Fidelity (empate)
Entre las empresas tradicionales, la gestora de activos de Boston, con 13 billones de dólares en activos, es desde hace tiempo una fanática de las criptomonedas. Fidelity Crypto ofrece a sus clientes operaciones con Bitcoin y Ether con un diferencial del 1% (100 puntos básicos) por operación. También cuenta con una creciente división de custodia de activos digitales. En enero, Fidelity comenzó a ofrecer su Fidelity Wise Origin Bitcoin ETF (FBTC), que ahora cuenta con unos activos gestionados de 9.700 millones de dólares, el tercero más alto entre los nuevos fondos estadounidenses.
#10. LMAX Digital
Fundada en 2018, LMAX Digital es un mercado regulado con sede en Gibraltar popular entre los fondos de cobertura y los operadores de alta frecuencia. Es una de las seis bolsas constituyentes utilizadas para generar los precios de futuros de Bitcoin del CME Group. Opera con su propia empresa de custodia y está buscando licencias adicionales en la zona euro y Singapur. Su comisión estándar por operar con Bitcoin es de cero a seis puntos básicos, pero no está disponible para inversores minoristas.
#11. Gemini
Creada por los gemelos multimillonarios Tyler y Cameron Winklevoss, esta bolsa cuenta con 13.900 millones de dólares en activos digitales. Durante el último auge de las criptomonedas en 2021, su programa Gemini Earn se convirtió en muy popular al pagar un 8% de interés por los depósitos. El programa se cerró durante el colapso de las criptomonedas, dejando a los clientes en el limbo. Gracias en parte a la subida de los mercados, un acuerdo con el Estado de Nueva York devolverá a los clientes de Gemini Earn la totalidad de sus inversiones de 1.100 millones de dólares y hasta 700 millones de dólares de ganancias perdidas. A principios de este año, Gemini acordó pagar 98 millones de dólares para zanjar la demanda civil interpuesta por la SEC y las autoridades de Nueva York en relación con su programa Earn.
#12. BitFlyer
La bolsa con sede en Tokio custodia la mayor cantidad de criptoactivos en su mercado doméstico (4.000 millones de dólares) y presume de unas comisiones de negociación de entre el 0% y el 0,1%. BitFlyer está regulada en Japón, EE.UU. y Europa. Se fundó con el respaldo de gigantes japoneses de los seguros, la banca y el corretaje como Mitsubishi UFJ Capital, SBI Investment y Dai-ichi Life Insurance. La empresa volvió a nombrar CEO a su cofundador, Yuzo Kano, después de que se resolviera una disputa sobre la propiedad y la gestión en marzo de 2023, y éste declaró sus planes de sacar la bolsa a bolsa.
#13. Bitbank
Bitbank ot bitbank.cc (no confundir con bitbank.com) opera en el competitivo mercado japonés y es una de las cuatro mayores bolsas de criptomonedas. Sus comisiones de tomador, que se cobran sobre las pujas realizadas a precios de mercado y no sobre las transacciones limitadas, son de 12 puntos básicos, bajas pero superiores a las de sus grandes pares. Parte de su éxito puede atribuirse a su oferta de 38 criptomonedas denominadas en yenes, de las cuales el bitcoin yen es el mayor mercado. La bolsa está auditada por Deloitte Touche Tohmatsu.
#14. GMO Japón
Forma parte del grupo GMO Internet, un conglomerado tecnológico y financiero que gestiona el mayor servicio minorista de cambio de divisas del mundo. La bolsa negoció casi 10.000 millones de dólares en activos digitales en abril. GMO ofrece a los clientes japoneses 26 criptomonedas en yenes junto con 14 pares de divisas para poder invertir en múltiples monedas fiduciarias y criptomonedas sin comisiones. También ofrece servicios de préstamo y de apuesta.
#15. Paxos
Opera la bolsa itBit, emite stablecoins y crea infraestructuras de criptomonedas que permiten a grandes clientes como PayPal, Nubank e Interactive Brokers operar con criptomonedas y ofrecer custodia a sus clientes. Paxos está regulada por el Estado de Nueva York y cuenta con una licencia de empresa de pagos de las autoridades de Singapur y Abu Dhabi. La firma sufrió en 2023 cuando Nueva York le pidió que pusiera fin a su stablecoin Binance USD (BUSD) debido a la inadecuada supervisión de la propia versión de Binance, que existía junto a los tokens acuñados por Paxos. A finales de 2023, introdujo PYUSD, una stablecoin regulada por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York, en asociación con el gigante de los pagos electrónicos PayPal.
#16. Luno
Propiedad de Digital Currency Group, Luno está autorizada en siete jurisdicciones internacionales (aunque no en Estados Unidos) y ofrece mensualmente atestados auditados de sus tenencias (los atestados son menos estrictos que las auditorías) . Es conocida por su sencillo monedero, o interfaz de negociación, con 26 pares de criptomonedas en oferta. Su volumen de transacciones, sin embargo, está en el lado bajo. Las comisiones varían mucho, con 10 puntos básicos en Europa y Uganda, 21 pb en Indonesia, pero 60 pb en Sudáfrica, Nigeria y Malasia.
#17. Bithumb
Bithumb, con sede en Seúl y regulada, es la segunda mayor bolsa de criptomonedas por volumen y activos que presta servicio en Corea del Sur. Ofrece 288 monedas al contado y 297 pares de intercambio, la mayoría contra el won. Bithumb es líder en comisiones bajas. Normalmente cobra 4 puntos básicos, pero en los últimos meses de 2023 llevó a cabo una promoción de negociación gratuita. Aún así, Bithumb fue rentable durante años. Su bajo costo, su estatus regulado y su amplia oferta de puntos generaron un público fiel.
#18. Bolsa HashKey
En noviembre de 2022, mientras la volatilidad de las criptomonedas se disparaba, HashKey se aseguraba una licencia de criptointercambio de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, conocida por sus rigurosas normas. La bolsa de activos digitales, que también es un servicio completo de corretaje de valores, forma parte del Grupo HashKey de Hong Kong, una empresa de servicios financieros diversificados con oficinas en Tokio y Singapur.
#19. Bitpanda
Bitpanda, con sede en Viena, está regulada como empresa de pagos, proveedor de dinero electrónico y proveedor de activos virtuales en Austria y Francia, lo que le permite ofrecer sus servicios a toda Europa continental. Combina los servicios criptográficos con el corretaje tradicional de acciones, ETF, índices, metales preciosos y otras materias primas. Cobra un rígido 1,5% en comisiones u honorarios por realizar transacciones.
#20. Coincheck
Una de las cuatro principales bolsas japonesas, a pesar de un gran ojo negro en 2018 cuando los ladrones robaron tokens NEM por valor de 530 millones de dólares, el cuarto mayor hackeo de la historia de las criptomonedas. Echando mano de su propia tesorería, Coincheck hizo resarcirse a sus clientes y desde entonces reconstruyó su reputación. Hoy cuenta con más de 3.000 millones de dólares en activos de clientes. Su oferta actual se limita a ocho criptoactivos negociados contra el yen, y las comisiones son bajas/gratuitas en función del par. Tiene previsto salir a bolsa en el Nasdaq a través de una operación de sociedad de adquisición con fines especiales en 2024.
*Con información de Forbes US
