China superó a Estados Unidos en acuerdos de bonos corporativos en su mercado crediticio en yuanes en los últimos meses, lo que refleja el impacto de las políticas monetarias opuestas ejecutadas en cada país.
Según datos recopilados por Bloomberg, la emisión de bonos en yuanes por parte de compañías no financieras fue mayor a la emisión de títulos en dólares tanto en julio como en agosto, por primera vez en dos meses seguidos.
El impulso comenzó a crecer desde que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) inició su plan de ajuste en marzo. Desde ese momento, las ventas de deuda en yuanes alcanzaron los US$ 306.000 millones, mientras que el total en dólares fue de US$ 283.000 millones en todo el mundo.
Este escenario es resultado de una caída en las ventas de la deuda en dólares luego de que la Fed tomara la decisión de hacerle frente a la inflación con la suba de tasas de interés, mientras que China estuvo haciendo lo contrario para mantener bajos los costos de financiamiento y así no empeorar la crisis económica.
“El aumento de la deuda corporativa en yuanes refleja la divergencia de la política monetaria entre Estados Unidos y China y, lo que es más importante, la liquidez es el rey”, dijo Gary Ng, economista sénior en Natixis. “Pero el yuan aún está lejos de desafiar la supremacía del dólar, ya que la mayoría de los bonos en yuanes todavía son emitidos por empresas chinas”, aclaró.
A medida que la Fed siguió subiendo las tasas de interés, las ventas de bonos corporativos en dólares se desplomaron alrededor de un 40% a un mínimo de 11 años de US$ 592.000 millones este año al 6 de septiembre, y las empresas estadounidenses representan el 76% de ellas. Por el contrario, la emisión de billetes de yuan ha perdido un 6%.
De toda formas, en lo que va del año, la emisión total de deuda en dólares sigue siendo superior a la contraparte en yuanes, y aún queda por ver si las ventas chinas pueden mantener el ritmo en el futuro cercano.