En una entrevista reciente con el Financial Times, Daniel Ivascyn, director de inversiones de Pacific Investment Management Company (PIMCO), expresó su preocupación sobre un posible "aterrizaje más duro" de la economía global, ya que los inversores parecen estar demasiado confiados en que las autoridades podrán bajar las tasas de interés en un futuro cercano.

Según Ivascyn, los costos de los préstamos se mantendrán altos durante más tiempo de lo que los mercados están anticipando en la actualidad. Esto podría desencadenar una recesión económica a medida que los bancos centrales de Europa y Estados Unidos continúen luchando contra la inflación.

En los últimos meses, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) ha incrementado las tasas de referencia en 500 puntos básicos. Además, ha indicado que se esperan al menos dos aumentos adicionales de 25 puntos básicos. El aumento significativo en los costos de endeudamiento ha generado preocupaciones en la nación de Joe Biden, principalmente porque la economía más grande del mundo podría caer en una recesión a finales de este año.

Ivascyn advierte que la confianza excesiva en la calidad de las decisiones del banco central y su capacidad para obtener resultados positivos es un error. Según él, el mercado es demasiado optimista acerca de la capacidad de las entidades monetarias para reducir las tasas de política tan rápidamente como lo sugieren las curvas de rendimiento.

Aunque la inflación en Estados Unidos ha disminuido significativamente desde los máximos alcanzados a mitad del 2022, aún se sitúa por encima del objetivo del 2% de la Fed. En mayo, la inflación anual creció a un ritmo del 4%.

Ivascyn subraya que la suba de precios de los bienes y servicios de la economía real sigue siendo un problema legítimo. En este marco, afirma que será más difícil para los bancos centrales recortar la política, incluso si la economía se debilita, mientras la inflación se mantenga cómodamente por encima de la meta.

En respuesta a estas preocupaciones, PIMCO está reajustando su cartera hacia bonos gubernamentales y corporativos de alta calidad para adoptar un enfoque "más defensivo y líquido". Ante estas advertencias, los inversores y los mercados deberán estar atentos a las decisiones de los bancos centrales y a la evolución de la inflación en los próximos trimestres, ya que estos factores podrían tener un impacto significativo en la economía global.