El CEO de Tesla, Elon Musk, jugó un papel fundamental en la campaña de Trump en 2024. Realizó significativas contribuciones financieras, participó activamente en actos de campaña y aprovechó su plataforma de redes sociales, X, para aumentar el apoyo. Con el regreso de Trump a la Casa Blanca, creemos que la automotriz podría encontrar un entorno muy favorable bajo la nueva administración, lo cual podría llevar sus acciones a nuevos máximos, incluso hasta los US$ 1.000.

A continuación, te explicamos cómo esto podría suceder. ¿Buscás otras acciones que podrían beneficiarse del segundo mandato de Trump? ¿Qué acciones a elegir si apoyás al nuevo presidente de los Estados Unidos?

Tesla ya es un motor de crecimiento, enfocado en sectores de alto potencial como los vehículos eléctricos, la inteligencia artificial y la energía renovable. Bajo la administración de Trump, con recortes de impuestos, una política monetaria más flexible, menor regulación y políticas comerciales más favorables, la compañía podría liberar todo su potencial. 

Imaginá las oportunidades específicas para Tesla: financiamiento directo para nuevas fábricas para expandir la producción nacional, aranceles que protejan a la marca de la competencia extranjera y menos carga regulatoria para sus negocios de IA y proyectos innovadores. Con Trump en el poder, es posible que haya políticas aún más creativas y estructuras de apoyo que podrían beneficiar directa o indirectamente a la compañía de Musk. Otras grandes empresas tecnológicas también podrían ganar con el nuevo presidente. 

El rendimiento de las acciones de Tesla (TSLA) en comparación con el índice en los últimos tres años fue bastante volátil. En 2021, las acciones obtuvieron un rendimiento del 50%, en 2022 cayeron un 65%, y en 2023 subieron un 102%.  A pesar de las grandes fluctuaciones de las acciones, acá está por qué creemos que la compañía fundada por Musk está lista para prosperar con Trump en la Casa Blanca para su segundo mandato.

¿Cómo beneficiaría a Tesla la quita de subsidios?

Es muy probable que, bajo la administración Trump, se reduzcan o eliminen los subsidios gubernamentales para vehículos eléctricos (EVs), pero la eficiencia superior de Tesla podría darle una ventaja significativa. Aunque el actual crédito fiscal de US$ 7.500 benefició a la compañía, pese a que está en mejor posición que sus competidores para prosperar sin ese apoyo. 

Rivian, por ejemplo, perdió US$ 1.400 millones por trimestre en los últimos dos trimestres y podría tener dificultades en un mercado sin subsidios. Otros fabricantes de automóviles estadounidenses, como GM y Ford, que vendieron solo 22.000 EVs en el segundo trimestre de 2024 de casi 700.000 vehículos en total, también podrían enfrentar desafíos. Carecen de la economía de escala y la eficiencia de costos que Tesla logró.

Tesla es uno de los productores de menor costo en la industria de EV, gracias a sus operaciones integradas verticalmente, que abarcan desde la producción de baterías hasta el desarrollo de software. Sus gigafábricas impulsan economías de escala, reduciendo costos, y el gasto mínimo en publicidad mejora aún más sus márgenes. 

En el tercer trimestre de 2024, Tesla registró un margen de ganancia ajustado del 7% a pesar de los desafíos en toda la industria, y en 2022, cuando el mercado de EV resultaba más favorable, la empresa alcanzó un impresionante margen del 17%. Sin subsidios, la capacidad de esta empresa para controlar los costos y mantener la rentabilidad le da una ventaja distinta sobre competidores menos eficientes, lo que potencialmente le permite prosperar en un entorno de libre mercado.

Las políticas comerciales de Trump benefician a Tesla

Las políticas comerciales de Trump podrían impulsar aún más la ventaja de Tesla sobre sus competidores. Estados Unidos ya tiene un arancel del 100% sobre los EV chinos, y Trump sugirió aumentarlo al 200% para los EV chinos fabricados en México e importados a Estados Unidos. 

Esto crearía obstáculos importantes para los fabricantes de automóviles chinos que intentan entrar en el mercado estadounidense. Aunque Trump invitó a estos fabricantes a construir fábricas en Estados Unidos, es poco probable que lo hagan debido a las fuertes inversiones en China y a un entorno regulatorio estadounidense impredecible.

A medida que suben los aranceles, la producción nacional y la eficiencia de costos de Tesla le darán una fuerte ventaja sobre sus competidores estadounidenses y extranjeros. También podría entrar en nuevos mercados internacionales, ya que Trump podría eliminar aranceles sobre productos estadounidenses y enfocarse en políticas comerciales más simétricas.

El negocio de la energía renovable de Tesla podría beneficiarse

Es cierto que Trump apoya aumentar la producción de hidrocarburos, pero no creemos que esto afecte el mercado de energía renovable. De hecho, el negocio de energía renovable de Tesla, que se basa principalmente en soluciones de almacenamiento, podría recibir un impulso positivo. 

¿Cómo es esto posible? El presidente es un gran defensor de los recortes fiscales, especialmente para los fabricantes con sede en Estados Unidos, lo que podría beneficiar a la compañía de Musk, que produce la mayoría de sus sistemas de almacenamiento de energía y baterías en el país. En este momento, la adopción de energías renovables se centra en reducir costos y aumentar la escala, y esto es exactamente lo que podría suceder.

También podría haber regulaciones más favorables para acelerar proyectos de energía renovable, mientras que la demanda podría aumentar si las inversiones en infraestructura crecen y la política energética se enfoca en la modernización de la red. Tesla podría ser el mayor beneficiado de esto, ya que tiene una ventaja competitiva en densidad de energía, costo e integración de software para sus baterías, y su significativa inversión en capacidad de manufactura fortalece su posición. 

Incluso sin el apoyo del gobierno, el negocio de energía de Tesla debería ser capaz de capitalizar el mercado en crecimiento de energía renovable. 

Menos trabas para proyectos de IA y futuros

Además, la desregulación de Trump podría fomentar el crecimiento de la tecnología de IA y vehículos autónomos, beneficiando a Tesla. La desregulación reduciría los obstáculos para las pruebas y el despliegue de vehículos autónomos, acelerando el desarrollo de la tecnología Full Self-Driving (FSD) de Tesla. 

Los usuarios de FSD de Tesla ya acumularon más de 1.300 millones de kilómetros, un dato crucial para los vehículos autónomos, ya que más kilómetros proporcionan datos valiosos para mejorar los algoritmos de aprendizaje automático. Con menos barreras regulatorias, esta empresa podría acelerar el lanzamiento de sus funciones de conducción autónoma, consolidando su liderazgo en este mercado. 

En los últimos años, accidentes relacionados con el piloto automático de Tesla desencadenaron investigaciones por parte de la NHTSA, con problemas en el "juicio" del piloto automático identificados. Aunque estos siguen siendo problemas serios que deben resolverse, las políticas de Trump podrían ayudar a Tesla a acelerar las mejoras en la tecnología FSD.

Los números detrás de una acción de Tesla en torno a los US$ 1.000

Pasemos a los números sobre cómo las acciones de Tesla podrían triplicarse desde los niveles actuales. Los ingresos podrían llegar de aproximadamente US$ 120.000 millones en 2025 a alrededor de US$400.000 millones para 2029, impulsados por un aumento en los envíos de EV, la entrada a nuevos mercados internacionales y mayores ventas en el sector de energía renovable. Esto representa una tasa de crecimiento del 35% anual, en línea con la tasa de crecimiento promedio de la empresa entre 2018 y 2023.

Aunque los márgenes netos de Tesla alcanzaron un máximo de alrededor del 15% en 2023, es posible que aumenten aún más, digamos hasta aproximadamente un 25%. ¿Cómo? Con recortes fiscales, más ventas de software y mejor eficiencia de manufactura y economías de escala. Si esto se concreta, Tesla generaría alrededor de US$100.000 millones en ganancias netas. 

El múltiplo P/E actual de Tesla se sitúa en aproximadamente 75 veces, basado en las ganancias proyectadas de 2025 y el precio de las acciones previo al mercado de US$ 280 por acción. Si asumimos que el múltiplo se reduce a un más modesto 30 veces para 2029, esto podría traducirse en una capitalización de mercado de aproximadamente US$ 3 billones para Tesla. Suponiendo un recuento de acciones de aproximadamente 3,2 mil millones, esto implica un precio de acción de más de US$ 930.

Mientras los inversores esperan un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense tras los recortes de tasas, ¿qué tan grave podría ser si hubiera otra recesión? Nuestro panel cómo pueden caer las acciones durante una crisis de mercado captura el rendimiento de acciones clave durante y después de las últimas seis crisis de mercado.

*Con información de Forbes US.