Con las criptodivisas cada vez más comprendidas y aceptadas por los particulares y las instituciones, crece el interés por las monedas que son más fáciles de usar, causan menos estrés debido a las oscilaciones de los precios y pueden ser claramente comprendidas.
Aunque no es una solución perfecta, las stablecoins, que están vinculadas a un precio más estable como el dólar estadounidense o el oro, han sido adoptadas e invertidas por algunas de las mayores instituciones del mundo. En el momento de la publicación, el mercado total de stablecoins supera los 150.000 millones de dólares.
Mercado total de stablecoins
Las stablecoins se desarrollaron para resolver un problema fundamental que aqueja al bitcoin y a otras criptodivisas: la volatilidad de los precios. Mientras que a los inversores les gusta cuando los precios suben (un tipo de volatilidad), no les entusiasma tanto cuando bajan (también volatilidad). Las stablecoins fueron -y siguen siendo- propuestas como una opción que tiene las ventajas de otras criptomonedas (mantenimiento de registros inmutables, transacciones más rápidas y libros de contabilidad transparentes) al tiempo que tiene un valor más consistente.
Factores de Stablecoin
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Analicemos algunos factores que los posibles inversores y usuarios deben conocer sobre las stablecoins.
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La idea original de bitcoin era crear una estructura de pagos financieros globalmente descentralizada y distribuida que funcionara sin necesidad de bancos, procesadores o gobiernos. Sin embargo, como muchas ideas, cuando este concepto se encontró con la realidad del mercado libre, se vio fundamentalmente alterado. La simple verdad es que la mayoría de las instituciones y los individuos desean algún tipo de respaldo o punto de contacto tradicional cuando tratan con activos financieros, especialmente para aquellos que pretenden ser la próxima forma de dinero.
La mayoría de las stablecoins, y especialmente las que lideran el sector, se emiten de forma centralizada, con el respaldo de activos almacenados en un custodio externo y gestionados y gobernados por empresas privadas.
El dólar estadounidense ha sido la moneda de reserva mundial sin rival durante toda la época posterior a la Segunda Guerra Mundial, pero el panorama está cambiando rápidamente. ¿Qué mejor manera de aumentar el nivel de comodidad en el uso de las criptomonedas como medio de intercambio, que vincularlas en una proporción de 1:1 a la moneda más utilizada en el mundo?
Eso es exactamente lo que se ha hecho, con cada una de las principales stablecoin del mundo operando con una vinculación directa al dólar estadounidense. En otras palabras, las stablecoins se aprovechan de la familiaridad y la ubicuidad de los activos conocidos para ganar cuota de mercado y de mente.
No son para comerciar
A diferencia de sus primos criptográficos más especulativos, si las stablecoins operan según su diseño y mantienen un valor estable, pueden funcionar como medio de intercambio. En otras palabras, las stablecoins representan un tipo de criptodivisa que:
- No debería experimentar grandes oscilaciones de valor.
- Puede utilizarse como medio de intercambio.
- Probablemente conlleva un riesgo menor que otros tipos de cripto como el bitcoin o los tokens no fungibles.
Al comprar stablecoins, los compradores deben recordar que, aunque el concepto es consistente en los diferentes instrumentos, los detalles varían. Además de la cuestión de cómo se gestiona el activo -por parte de una institución centralizada o de una red descentralizada-, hay que preguntarse cómo está respaldado. Aunque el dólar estadounidense y los equivalentes al efectivo, como los bonos del Tesoro, respaldan la mayoría de las stablecoins, algunas están respaldadas por euros, oro e incluso otros criptoactivos.
Aunque las stablecoins centralizadas requieren confianza en la autoridad central, las descentralizadas requieren confianza en algoritmos que no todos los comerciantes pueden entender fácilmente. Cada implementación conlleva sus propios riesgos.
Basta con ver el espectacular fracaso de la stablecoin Terra de TerraLabs para ver lo rápido que puede derrumbarse un activo si se pierde la confianza en la moneda o en su funcionamiento. En lugar de estar respaldada por una moneda fuerte como el dólar, Terra estaba apoyada por una criptomoneda no estable llamada LunaLUNA -22,2%, que se desmoronó a pesar de los mecanismos diseñados para aumentar la estabilidad, llevándose consigo un ecosistema de 40.000 millones de dólares.
Oportunidad
Las stablecoins han pasado rápidamente de ser una idea nueva a un subconjunto del mercado de criptomonedas que ha obtenido -y mantenido- una capitalización de mercado de más de 100.000 millones de dólares. Esto no parece ser una moda pasajera. Al servir como una importante rampa de entrada para que tanto los individuos como las instituciones se introduzcan en el mercado de las criptomonedas y como sustituto de las transacciones en efectivo, las stablecoins tienen un importante papel que desempeñar en la maduración y el crecimiento del sector de las criptomonedas.
Al igual que con cualquier innovación en el ámbito de las criptomonedas, un potencial inversor o usuario de estos instrumentos debe ser consciente de la rapidez con la que las cosas pueden cambiar y estar continuamente actualizando sus conocimientos en la materia. La recientemente aprobada Ley de Activos Financieros Digitales de California, exigiría que las stablecoins fueran emitidas por los bancos si se convierte en ley. Aunque las stablecoins pueden haber comenzado como el aburrido hermano menor del bitcoin, se están convirtiendo rápidamente en una parte clave del panorama de las criptomonedas.
*Publicada en Forbes US
