Uno de los principales anuncios de la COP28 fue la creación de un fondo de 250.000 millones de dólares para ayudar a financiar iniciativas climáticas. Como muestra de buena fe, y en lo que algunos creyeron un esfuerzo por contrarrestar la percepción negativa en los prolegómenos de la COP28, los EAU (Emiratos Árabes Unidos) anunciaron que van a invertir 30.000 millones de dólares.
Mientras que algunos pueden asociar de forma natural el fondo como una contribución a la lucha contra el cambio climático, la realidad es que el fondo es una herramienta de inversión cuyo principal objetivo son los beneficios para los inversores.
La Cumbre de la ONU, el escenario clave
La Cumbre de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático de 2023 se celebró en Dubai (Emiratos Árabes Unidos) del 30 de noviembre al 12 de diciembre. La COP28 destacó por ser el primer balance mundial o evaluación quinquenal de la eficacia del Acuerdo de París. Aunque abarcaba una amplia gama de temas, uno de los principales objetivos de la cumbre era la financiación climática, o la financiación de iniciativas relacionadas con el cambio climático.
Sin embargo, incluso antes de empezar, la COP28 se enfrentó a críticas extremas desde dentro del movimiento del cambio climático por los conflictos de intereses percibidos. Sultan Al Jaber, presidente de la COP28, es también director ejecutivo de la Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc). La activista climática Greta Thunberg se negó a asistir como protesta, citando el lavado verde, o la exageración de las acciones respetuosas con el medio ambiente. El Presidente de Estados Unidos, Joe Biden, optó por no asistir, por razones no especificadas.
En lo que se creyó un esfuerzo por frenar las críticas, días antes del comienzo de la cumbre, el Presidente Al Jaber anunció un nuevo fondo para el clima que incluiría una inversión de 30.000 millones de dólares por parte de EAU.
¿Cuál es el objetivo de esto?
El objetivo a largo plazo del fondo es atraer inversiones por valor de 250.000 millones de dólares para 2030. El anuncio fue recibido con elogios y se consideró una señal del compromiso de EAU con las iniciativas contra el cambio climático. Durante la COP28 se recaudaron casi 62.000 millones de dólares en inversiones financieras, aunque no está claro qué parte se destinó al nuevo fondo.
Una falacia al hablar de la inversión de un gobierno en una iniciativa es asumir que se trata de un gasto. Los líderes políticos suelen confundir el término diciendo que están invirtiendo en un resultado.
Por ejemplo, en noviembre de 2023, Biden anunció "16.400 millones de dólares para proyectos ferroviarios de pasajeros de su Ley Bipartidista de Infraestructuras, que hace la mayor inversión en ferrocarriles de pasajeros desde la creación de Amtrak". Esa inversión se hizo en forma de subvenciones que, aunque llevan aparejadas obligaciones, no están destinadas a ser reembolsadas.
Sin embargo, los gobiernos también hacen inversiones tradicionales, en las que la atención se centra en el rendimiento financiero. Como un gobierno recauda ingresos a lo largo del año, suele haber un desfase entre el momento en que se recaudan y la necesidad de gastarlos. Los gobiernos también gestionan las pensiones de sus empleados y otros fondos que no se necesitan inmediatamente.
El dinero que se destina a un gasto concreto no permanece ocioso en la cuenta corriente del gobierno. Se invierte, a veces a diario, en fondos que pueden ofrecer rendimientos financieros. La gestión de esos fondos suele ajustarse al deber fiduciario tradicional, que se centra en maximizar el rendimiento. Esta norma varía según la jurisdicción y está influida por la política de la región.
La prometida inversión climática de los EAU entra dentro de esta última categoría, en la que la atención se centra en los beneficios. El fondo de inversión, llamado Alterra, va a ser gestionado por Lunate. El fondo se invertirá en varios fondos ambientales, sociales y de gobernanza existentes, incluidos 2.000 millones de dólares a BlackRock, el mayor gestor de fondos del mundo, con más de 9 billones de dólares en activos.
BlackRock no es ajeno al debate sobre los fondos ESG y climáticos. En Florida, el gobernador Ron DeSantis, junto con el director financiero Jimmy Patronis, desinvirtió las inversiones del estado de los fondos ESG, incluidos 2 mil millones de dólares administrados por BlackRock.
El CEO de BlackRock, Larry Fink, fue uno de los principales defensores de ESG, y un objetivo del movimiento anti-ESG. Fink admitió posteriormente que la desinversión de Florida perjudicaba a la empresa. Fink declaró que va a dejar de usar el término ESG, ya que se convirtió en un término demasiado político. En su lugar, optó por términos como capitalismo participativo, inversión sostenible o inversión climática. La inversión de Alterra compensa efectivamente las pérdidas infligidas por DeSantis.
La inversión de Alterra en BlackRock también es notable, ya que entrará en el ámbito de aplicación de la reciente normativa de la Comisión de Bolsa y Valores relativa a los fondos ESG.
En un esfuerzo por regular el lavado verde y el lavado climático, la nueva norma de la SEC exige que las inversiones de los fondos ESG se ajusten en un 80% a su objetivo declarado. Sin embargo, las inversiones respetuosas con el medio ambiente tradicionalmente obtienen peores resultados, lo que obliga a invertir en industrias de mayor rendimiento -incluidos los combustibles fósiles- que van en contra de la intención del inversor.
En última instancia, no está claro cómo invertirá Alterra a largo plazo, ni cuán efectiva será la inversión para el movimiento más amplio contra el cambio climático. Como el coste de las iniciativas contra el cambio climático sigue aumentando, habrá un conflicto inherente sobre cómo se gastarán los fondos. Se demandarán inversiones con ánimo de lucro. Aún está por determinar si los líderes y activistas del cambio climático las consideran altruistas u otra forma de lavado verde.
*Con información de Forbes US
