Expertos en la creación de riqueza como Warren Buffett aconsejaron que el secreto para triunfar en el mercado de valores está en invertir en un gran negocio, mantenerse firme y dejar que ese negocio genere ganancias a largo plazo. Este consejo es sólido, pero incluso inversores pacientes como él venden acciones de vez en cuando. En 2024, por ejemplo, Berkshire Hathaway redujo su participación en grandes ganadoras como Apple y Bank of America, y se desprendió por completo de títulos como Snowflake.
Si poseés acciones de Nvidia u otros títulos tecnológicos del grupo conocido como los "siete magníficos" en los últimos años, probablemente te sentís un poco como Buffett. Desde que comenzó este mercado alcista hace dos años, el Nasdaq 100 casi duplicó su valor y ganó impulso adicional tras la victoria de Donald Trump en las elecciones.
Muchos inversores se encuentran con grandes rendimientos y enfrentan la decisión de mantener el rumbo o vender para asegurar ganancias. Sin embargo, esta decisión no tiene por qué ser binaria: existen estrategias que permiten hacer ambas cosas.
La técnica más sencilla para proteger tu inversión mientras continuás siendo propietario de una acción es usar órdenes de stop-loss. Estas permiten establecer un precio o porcentaje de pérdida que, si se alcanza, convierte automáticamente la acción en una orden de venta. Sin embargo, esta estrategia conlleva riesgos específicos.
"Si tenés una acción que vale US$ 100 con un stop en US$ 90 y al día siguiente abre en US$ 75, la vendés a US$ 75, no a US$ 90", explicó Justin Zacks, vicepresidente de la plataforma de trading online Moomoo Technologies. "Otro problema de los stop-loss ocurre en mercados volátiles, cuando la orden se ejecuta en un mal día, pero la acción se recupera al día siguiente, y terminás vendiendo en el peor momento", agregó.
Una alternativa más costosa pero efectiva es la compra de opciones de venta (put options). Estas otorgan al titular el derecho a vender un activo a un precio fijo (strike price) antes de que venza la opción. Por esta protección, se paga una prima que varía según la volatilidad del mercado, el tiempo hasta el vencimiento y la cercanía del precio actual al strike price.
Poseer opciones put protege de una caída abrupta en el valor de las acciones, ya que podés venderlas al precio fijado en el contrato o vender la opción misma con ganancias, manteniendo las acciones en tu cartera. Sin embargo, este método puede reducir los retornos debido al costo de las primas.
Para mitigar el costo de las opciones put, una estrategia popular es financiar su adquisición mediante la venta de opciones call cubiertas. Esto crea una posición conocida como "collar". Un ejemplo famoso fue el de Mark Cuban en 1999, quien tras vender Broadcast.com y recibir acciones de Yahoo como pago, utilizó esta técnica. Cuban vendió calls cubiertas para financiar la compra de puts, que luego aumentaron drásticamente su valor cuando las acciones de Yahoo cayeron durante la crisis de las puntocom.
El 7 de noviembre, con Nvidia cotizando a US$ 147,95, podías vender opciones call con un strike de US$ 170 y vencimiento al 21 de febrero por US$ 8,35, y usar esa ganancia para comprar opciones put con strike de US$ 134 al mismo vencimiento por US$ 8,25. Esta estrategia permite participar en cualquier ganancia de la tecnologica hasta los US$ 170, al tiempo que asegurás vender la acción por no menos de US$ 134. Si preferís mayor potencial de alza, podías optar por un strike más alto en las call, aunque con menor prima. Por ejemplo, vender calls con strike de US$ 180 generaba US$ 5,95, lo suficiente para cubrir puts con strike de US$ 127.
"Con esta estrategia, te exponés a una ganancia limitada mientras asegurás protección contra caídas significativas", agregó Zacks. Tras la victoria de Trump, las criptomonedas también mostraron un gran crecimiento, llevando a Bitcoin a máximos históricos por encima de los US$ 76.000. Pronto estarán disponibles opciones sobre ETFs de Bitcoin, como iShares Bitcoin Trust, Grayscale Bitcoin Trust y Bitwise Bitcoin ETF, ofreciendo nuevas herramientas para proteger inversiones en este mercado emergente.
Estas estrategias avanzadas ofrecen flexibilidad para que los inversores equilibren riesgo y retorno, adaptándose a las condiciones del mercado sin sacrificar la posibilidad de seguir obteniendo beneficios.
*Con información de Forbes US.