A principios de agosto, el multimillonario Bill Ackman, fundador y director ejecutivo de Pershing Square Capital Management, anunció su posición en corto contra los bonos del Tesoro a 30 años utilizando opciones.
En ese momento, advirtió sobre "cambios estructurales" en la economía global, incluyendo la desglobalización, la transición hacia la energía verde y el mayor poder de negociación de los trabajadores, argumentando que esto llevaría a una inflación persistentemente alta y, en consecuencia, a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a un año.
Sin embargo, Ackman ahora cree que la economía podría no estar tan saludable como parece. Por este motivo, en medio de conflictos en curso en el Medio Oriente y Ucrania, decidió cerrar su estrategia bajista en los bonos del Tesoro a 30 años.
"La economía se está desacelerando más rápido de lo que sugieren los datos recientes", escribió Ackman en su cuenta de X (ex-Twitter), agregando que "hay demasiado riesgo en el mundo como para permanecer en corto en bonos a las tasas actuales a largo plazo".
Una economía estadounidense en crisis y tensiones globales elevadas reducen la probabilidad de una inflación prolongada o de mayores rendimientos de la deuda a largo plazo. Para que se mantengan altos, la Reserva Federal necesitaría mantener tasas de interés elevadas durante más tiempo, pero esto es poco probable si la economía realmente enfrenta dificultades, como sostiene Ackman, o si los conflictos internacionales se intensifican.
En esencia, la decisión del empresario e inversor de abandonar su posición en corto podría indicar un cambio en su preocupación principal, pasando de una economía sobrecalentada con tasas de interés e inflación más altas a una economía que se desacelera y podría caer en recesión en medio de riesgos geopolíticos.
Aunque su apuesta contra los bonos fue breve, Ackman ciertamente obtuvo ganancias, aunque el monto exacto no está claro. Con la inflación anual incrementándose desde su mínimo en junio, del 3% al 3,7% el mes pasado, y la entidad monetaria manteniendo una postura mayormente agresiva, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió del 4,16% el 2 de agosto a poco más del 5% cuando Ackman cerró su posición.
El momento también parece oportuno, ya que el lunes, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió al 5,17% antes de que Ackman anunciara su salida, y la noticia de un creciente número de muertos en el conflicto entre Israel y Hamas asustó a los inversores, lo que hizo que el rendimiento volviera a estar por debajo del 5%.
