En 2013, el emprendedor en serie convertido en capitalista de riesgo Chris Dixon estaba buscando la próxima gran novedad. La década de 1980 tuvo computadoras personales, la década de 1990 Internet y la década de 2000 teléfonos móviles. Allí fue cuando Dixon, recién acuñado en la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz, comenzó a perseguir "moonshots": realidad virtual, impresión 3D, drones.
Sin embargo, fue una apuesta temprana en Coinbase, el intercambio de criptomonedas, lo que definió su carrera. Su empresa lideró una ronda de financiación de US$ 25 millones en Coinbase en 2013. Para cuando Coinbase se hizo pública a través de cotización directa en abril de 2021, Andreessen Horowitz había acumulado una posición de casi US$ 30 millones de acciones (una participación del 15 %) en 14 rondas más.
De todos modos, Coinbase es solo la joya de la corona. Otras grandes ofertas de Dixon: Uniswap, un intercambio criptográfico descentralizado (valuación totalmente diluida de US$ 10 mil millones, que representa monedas que aún no están en circulación), Avalanche, una cadena de bloques de código abierto (US$ 62 mil millones) y el creador de NBA Top Shot, Dapper Labs (US$ 7,6 mil millones) .
Ahora, dividiendo el tiempo entre Nueva York y California, Dixon es uno de los estadistas más veteranos de las criptomonedas, y uno de los bolsillos más profundos. Gracias al éxito de su fondo criptográfico debut dentro de a16z, como se conoce popularmente a la firma (por la cantidad de letras entre la "a" en Andreessen y la "z" en Horowitz), Dixon y el equipo terminaron 2021 habiendo convertido US$ 350 millones en ganancias realizadas y no realizadas de US$ 6 mil millones, un múltiplo sorprendente de 17.7x, dice una fuente con conocimiento de las finanzas del fondo.
Dixon y compañía. ya están en el mercado recaudando nuevos fondos, dicen las fuentes a Forbes, en lo que, según se informa, será el fondo de riesgo más grande de cripto en la historia con US$ 4.5 mil millones (Andreessen Horowitz se negó a comentar sobre su desempeño o recaudación de fondos).
Hablando con Forbes en una rara entrevista, Dixon minimiza su propio toque de Midas. “Mi trabajo no es predecir el futuro”, dice. “Mi trabajo es ser lo suficientemente inteligente como para saber quiénes son las personas inteligentes que lo harán”.
Un poco de su historia
Hijo de dos profesores de inglés de la Universidad de Wittenberg, Dixon creció en Ohio, donde aprendió a programar por sí mismo y luego instruyó a otros en campamentos de verano de computación. El interés en la ciencia cognitiva y la lógica llevó a Dixon a obtener una licenciatura y una maestría en filosofía en la Universidad de Columbia a principios de la década de 1990.
Criado para cuestionar las empresas capitalistas, Dixon desafió a sus padres y pronto tomó un trabajo como desarrollador en un fondo de cobertura. Aproximadamente tres años más tarde, fue a Harvard para obtener su MBA y trabajó brevemente en la firma de capital de riesgo Bessemer Venture Partners, antes de renunciar para cofundar su propia empresa SiteAdvisor, que advertía sobre virus y malware. En un año, el gigante de la seguridad McAfee se tragó el negocio antes de los ingresos.
Luego, Dixon cofundó uno de los primeros motores de recomendación llamado Hunch. Al igual que SiteAdvisor, fue adquirido, esta vez por eBay, por alrededor de US$ 75 millones en 2011. Agotado por construir y vender dos empresas, Dixon tuvo que tomar una decisión: seguir siendo un inversionista en solitario, dedicarse a una carrera como blogger y podcasting, o convertirse en un CV adecuado.
Mientras construía Hunch, Dixon había comenzado a invertir personalmente en otras nuevas empresas en la entonces pequeña escena tecnológica de Nueva York, algunas de las cuales tomaron prestados escritorios adicionales en las oficinas de Hunch. Las más de 50 inversiones personales de Dixon incluyeron la plataforma de financiación colectiva Kickstarter (2009), el sitio para compartir en redes sociales Pinterest (2011) y el negocio de pagos en línea Stripe (2012). También ayudó a lanzar un fondo en etapa inicial, Founder Collective, donde invirtió con varios otros empresarios exitosos convertidos en inversionistas ángeles, incluidos los inversionistas de Midas List, David Frankel (n. ° 11) y Bill Trenchard (n. ° 86), y el ex Midas. Lista de inversores Eric Paley.
Pero en Silicon Valley, la meca de la tecnología, Dixon aún era predominantemente conocido por el blog personal que lanzó en 2009, donde compartió consejos tácticos de puesta en marcha, reflexiones personales y pensamientos sobre Big Tech. Los aspectos más destacados del sitio aún activo incluyen una advertencia de 2011 a la industria del entretenimiento sobre Apple TV, y una década de defensa de los tokens no fungibles (NFT).
Si bien Dixon insinuó públicamente que la escena tecnológica de Nueva York eventualmente despegaría, invertir tan lejos de California se sentía como estar al margen. Por suerte para Dixon, los fundadores del disruptor en potencia más ruidoso del capital de riesgo, Marc Andreessen y Horowitz, eran ávidos lectores del blog de Dixon y lo invitaron a unirse a ellos en el oeste. “Así es como puedo dejar mi huella”, recuerda haber pensado Dixon. “Puedo ir a buscar lo siguiente y estar en el medio”.
La inversión fronteriza o “moonshot”, como la llamó Dixon, lo llevó a invertir en Oculus, la startup de realidad virtual adquirida por Facebook, la empresa de drones Skydio y la empresa de criptomonedas Ripple. A través de una inversión en la empresa emergente de minería Bitcoin 21.co, fundada por el ex socio de a16z Balaji Srinivasan, Dixon tuvo otra oportunidad de respaldar a uno de sus lectores, el cofundador y director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, después de que falleciera anteriormente. Los tres hablaron durante cuatro horas en 2013, dice Armstrong, y encontraron puntos en común sobre el cumplimiento normativo de las criptomonedas. Dixon lideró la Serie B de Coinbase ese diciembre, uniéndose a una tabla de capitalización que incluía a los inversores de la Lista Midas, Garry Tan (No. 28) y Fred Wilson (No. 73).
Durante los años siguientes, Andreessen Horowitz fue la única empresa que volvió a subir en cada ronda de financiación, incluida una “ronda a la baja”, dijo Armstrong a Forbes en un correo electrónico. Dixon resultó útil en todo: desde asegurar miembros de la junta y socios bancarios hasta abogar por Coinbase para agregar soporte para el comercio de Ethereum y otros activos que no son de Bitcoin. "Puedo decir con confianza que a16z fue el inversor de mayor impacto de Coinbase", dice Armstrong. “Chris tiene una habilidad única para ver a la vuelta de la esquina, especialmente cuando se trata de tecnología y qué construir a continuación”.
Valor de cambio
Cuando Dixon se comprometió a invertir en criptomonedas a tiempo completo con el fondo debut de a16z en 2018, plantó una de las primeras banderas de alto perfil en el espacio emergente. Ahora, Dixon y compañía. enfrentan una competencia cada vez más fuerte, tanto de firmas de capital de riesgo generalistas que asignan más recursos a la criptoinversión, como de rivales especializados como Paradigm, cofundado por el otro fundador de Coinbase, Fred Ehrsam.
Pero la devoción de Dixon por el evangelio de la criptografía y la voluntad de apegarse a él durante los tiempos de inactividad todavía tiene un peso único. En Uniswap, el popular intercambio descentralizado que Dixon respaldó durante la Serie A (una ronda más tarde que Paradigm), el CEO Hayden Adams dice que la capacidad de Dixon para unir los mundos de la tecnología y las finanzas tradicionales con las criptomonedas resultó crucial para contratar a un COO lejos de Black Rock y enganchar un vicepresidente de ingeniería lejos de Snap.
Roham Gharegozlou, director ejecutivo de Dapper Labs, le da crédito a Dixon por predecir el aumento de las NFT. Su compañía creó uno de los primeros coleccionables digitales en la cadena de bloques de Ethereum, CryptoKitties, momento en el que Dixon enganchó a Kitty No. 15. "Chris vio toda esta industria antes de que comenzara", dice Gharegozlou.
Tales credenciales no tienen precio en una industria que valora la adopción temprana y una fuerte convicción por encima de muchas otras cosas. También significan que Dixon, si así lo desea, podría actuar por su cuenta y recaudar fácilmente miles de millones para una empresa en su propio nombre. Por ahora, Dixon, sus colegas y amigos insisten en que no tiene interés en colgar su propia teja.
En cambio, varias fuentes le dicen a Forbes que Dixon y a16z han estado diciendo a los inversionistas que planean eventualmente volver a incorporar la criptomoneda a16z en los fondos centrales de la empresa. El movimiento sería significativo, reflejando una compra más amplia de Web3 en toda la empresa, dicen las fuentes, con criptografía demasiado estratégica (y ubicua) para permanecer en silos con un fondo. Un portavoz de Andreessen Horowitz se negó a comentar.
El movimiento más amplio de Crypto hacia la corriente principal es algo que Dixon está lidiando con él mismo. En septiembre pasado, un hilo que Dixon publicó en Twitter detallando “por qué es importante Web3” se volvió viral. En diciembre, su defensa de la promesa de Web3 de una Internet descentralizada con una propiedad de usuario más directa, que, según él, falta actualmente entre las empresas de Internet "Web2" como Facebook o Twitter, lo puso en la mira del cofundador de Twitter, Jack Dorsey, que ya no es su CEO pero un maestro de su formato de troleo. “Ustedes son un fondo decidido a ser un imperio mediático que no puede ser ignorado… no Gandhi”, tuiteó Dorsey , argumentando que Web3 seguiría siendo propiedad, pero esta vez de capitalistas de riesgo.
La disputa terminó con Andreessen bloqueando a su colega multimillonario en Twitter; Dixon no lo hizo, pero bloqueó a otros . Dixon dice ahora que "probablemente reaccionó de forma exagerada", invocando el popular meme de Twitter de que el juego de Twitter no será su personaje principal del día, y en ese caso, perdió. Dixon toma estos ataques como algo personal, dicen sus colegas, en nombre de empresarios sin la influencia para enfrentarse a tales personalidades en línea. "Creo que a veces puede parecer un poco brusco o cascarrabias, pero realmente viene del mejor lugar", dice Arianna Simpson, socia de criptografía de a16z.
Dixon ahora ofrece una visión más mesurada de Dorsey y cualquier otro líder tecnológico que cuestione el potencial descentralizador de Web3. “Mi respuesta sería, 'oye, genial, únete a nosotros y ayúdanos a resolver esos problemas'”, dice Dixon. “A diferencia de lanzar granadas desde el costado, que es lo que siento que sucede”.
Es difícil para el inversionista mejor clasificado del mundo llorar, pero Dixon insiste en que cuando las personas afirman que las criptomonedas son "solo amigos tecnológicos que se hacen ricos jugando", la categoría y su potencial no se entienden. Lejos de retirarse de la charla pública, Dixon planea pasar más tiempo este año en Los Ángeles, reuniéndose con creadores y creadores de tendencias de la industria del entretenimiento, para evangelizar el potencial de Web3 para una propiedad más directa sobre el contenido, dice, y luego traer músicos y otros a Washington, DC , para ayudar a ganarse a los políticos.
Una aceptación tan amplia de las criptomonedas, por supuesto, solo aumentaría el valor de la considerable cartera de inversiones de Dixon. Pero él insiste en que simplemente generar retornos del calibre de Midas no es el único objetivo. “Somos una empresa de riesgo, no estoy tratando de fingir que no lo somos”, dice Dixon. “Pero diría que estoy motivado porque creo que [Web3] es un movimiento realmente importante y quiero tener un impacto en él. Creo profundamente en ello”.