El discurso público y privado sobre el crecimiento de la economía digital se centra con demasiada frecuencia en el cripto, al tiempo que descuida el alcance más amplio del valor global del mercado blockchain. Si bien es cierto que el cripto forma parte de la "familia" del blockchain y la tokenización, tiende a ser el hermano pequeño y descarriado que exige más tiempo de sus padres, frente a su hermano mayor, más maduro y respetuoso con las normas: el activo tokenizado.
Independientemente de lo que se piense sobre el ecosistema blockchain, una cosa está clara: la práctica de transformar un activo existente y negociado activamente en tokens basados en blockchain está haciendo que algunas de las mayores instituciones financieras y bolsas del mundo perfeccionen su experiencia en tokenización de activos con un fervor renovado.
La tecnología de libro mayor distribuido que impulsa la tokenización ofrece una forma de tomar diversos activos y convertirlos en tokens digitales negociables 24 horas al día, 7 días a la semana, en bolsas de activos digitales, creando mayor liquidez y flexibilidad y facilitando a los inversores el acceso a estos mercados.
La tokenización tiende un puente entre los activos tradicionales y los digitales
Un informe reciente publicado por la Asociación Mundial de Mercados Financieros, Boston Consulting Group y otras entidades estima que, a nivel mundial, el valor de los activos ilíquidos tokenizados aumentará de aproximadamente 0,3 billones de dólares en 2022 a unos 16 billones de dólares en 2030.
Una parte importante de esos 16 billones de dólares se encuentra en forma de tokens de seguridad, que facilitan la financiación regulada y la participación de los inversores en activos del mercado privado. Anteriormente inaccesibles para la mayoría de los inversores, los tokens de seguridad son un método seguro y regulado para acceder a activos tokenizados en cadena.
Sin embargo, la importancia de los tokens de seguridad va más allá de la democratización del acceso. Estos potentes instrumentos financieros digitales están sirviendo de modelo para las principales instituciones, ofreciéndoles un modelo para navegar por el panorama de la DLT en los mercados financieros.
La convergencia de un mayor interés y una financiación sustancial, junto con la disponibilidad de bolsas reguladas para activos tokenizados, fomentó un entorno propicio para el crecimiento de la tokenización de activos tanto privados como públicos. Este fenómeno atrajo la atención de gigantes del sector, y figuras influyentes como Larry Fink, consejero delegado de BlackRock, predicen que el futuro de los mercados y los valores está en su forma tokenizada.
Las bolsas tradicionales parecen ansiosas por participar en la tokenización, como demuestran las medidas proactivas adoptadas por gestores de activos como Goldman Sachs, JPMorgan, HSBC y otros actores clave. Estas instituciones están sentando las bases para un futuro tokenizado mediante el desarrollo de infraestructuras integrales que abarcan todo el ciclo de vida de los activos tokenizados. Estas infraestructuras, diseñadas para operar tanto en cadenas de bloques públicas como autorizadas, están preparadas para dar soporte a diversas clases de activos en el ecosistema Web3 de gran alcance.
Activos del mundo real listos para la tokenización
- ADR digitales: Un recibo de depositario americano es un certificado emitido por un banco estadounidense que representa la propiedad de las acciones de una empresa extranjera. Los ADR digitales permiten a los inversores negociar acciones extranjeras con mayor facilidad y rapidez. Debido a que se emiten y negocian a través de la tecnología blockchain, esto reduce los costes y el tiempo asociados con los ADR, además de proporcionar una mayor transparencia, seguridad y acceso 24/7.
- Acciones tokenizadas: Estos activos son simplemente tokens digitales que representan la propiedad de una empresa, ya sea pública o privada. Aunque reflejan la esencia de las acciones tradicionales, incluidos los derechos de participación en los beneficios de la empresa y la capacidad de participar en los procesos de votación, la naturaleza digital de los activos tokenizados los diferencia de los demás. A diferencia de sus homólogas tradicionales, las acciones tokenizadas pueden comprarse y venderse fácilmente en bolsas de activos digitales sin depender de un corredor de bolsa convencional con negociación las 24 horas del día.
- Bonos digitales: Al igual que los bonos tradicionales, los bonos digitales son préstamos realizados a un emisor que se devolverán con intereses a lo largo del tiempo. Sin embargo, los bonos digitales pueden negociarse más fácil y rápidamente que los bonos tradicionales a través de la tecnología blockchain, y pueden tener otras características como pagos automáticos de cupones y liquidación basada en contratos inteligentes.
- Deuda tokenizada: La deuda tokenizada es un tipo de activo digital que representa un préstamo hecho a un emisor que se devolverá con intereses a lo largo del tiempo. Sin embargo, a diferencia de los bonos tradicionales, la deuda tokenizada se emite y negocia en plataformas basadas en blockchain, lo que proporciona una mayor transparencia y eficiencia.
Además de los activos tokenizados antes mencionados, están surgiendo más casos de uso a medida que los proveedores de DLT se asocian con instituciones tradicionales. Por ejemplo, los swaps de tipos de interés basados en el tipo de financiación a un día garantizado pueden negociarse ahora en un entorno DeFi.
Un trabajo en curso
La transformación de un activo conocido y prerregulado en una acción tokenizada impulsada por blockchain no sólo es atractiva para muchos inversores, sino que también representa un avance muy esperado -y creo que inevitable- en la digitalización del sistema financiero mundial. Sin embargo, cualquier movimiento transformador en un sector (y más allá) es un trabajo en curso.
A medida que la industria evoluciona y más actores (digitales y tradicionales) participan en la economía digital, habrá que superar los retos de la claridad normativa, junto con el uso de plataformas y protocolos tecnológicos estándar.
En un futuro inmediato, un número creciente de empresas se embarcará en diversas formas de tokenización de activos. Esto implica el aprovechamiento de modelos híbridos en los que segmentos de un activo tradicional se tokenizan y posteriormente se negocian en bolsas totalmente reguladas. Las instituciones financieras de todos los tamaños reconocen que la adopción de soluciones de tokenización encierra un inmenso potencial de aumento de la productividad, democratización y, en última instancia, mayor valor para los inversores en el ámbito en constante evolución de la Web3.
*Con información de Forbes US